国外高频交易的发展现状及启示

发布时间：2018-04-17 17:34

  本文选题：高频交易 + 做市交易　； 参考：《证券市场导报》2012年07期

【摘要】：证券市场上的高频交易模式大体上分为四类:订单拆分策略、做市交易策略、定量化交易策略和其他策略。研究发现:(1)高频交易降低了买卖价差,提高了市场流动性,而并没有增加市场波动率,甚至反而可能降低了市场波动率;(2)没有发现高频交易者存在系统性抢单行为(并不排除有特定高频交易者存在此类行为);(3)学术研究认为高频交易有导致市场风险的可能性,但是事件调查大多认为高频交易不是引发市场风险的罪魁祸首。本文认为,对高频交易的监管应该注重抓住重点区别对待,以维护公平、透明、高效的市场秩序。
[Abstract]:There are four types of high-frequency trading models in the securities market: order splitting strategy, market making strategy, quantitative trading strategy and other strategies.The study found that high frequency trading lowered the spread between buying and selling, increased market liquidity, but did not increase market volatility.On the contrary, it may even reduce the volatility of the market.) it has not been found that high-frequency traders have systematic orders snatching behavior (not excluding the existence of specific high-frequency traders). Academic research suggests that high-frequency trading has the possibility of causing market risk.But most investigations suggest that high-frequency trading is not the culprit of market risk.This paper argues that the regulation of high frequency trading should pay attention to the emphasis of discrimination in order to maintain fair, transparent and efficient market order.
【作者单位】： 上海期货交易所;
【分类号】：F830.91

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