机构投资者噪声交易行为的理论分析

发布时间：2018-04-20 10:52

  本文选题：机构投资者 + 个人投资者　； 参考：《上海金融》2012年06期

【摘要】：根据对机构投资者噪声交易行为的理论分析,本文提出由于证券市场在本质上是一个信息市场,天然具有噪声交易动机和行为能力的机构投资者利用个人投资者的认识心理、情绪和投资行为偏差与证券市场制度结构,策略性地实施噪声交易行为,以此加剧信息的不对称性,进而在最大程度上发挥其比较优势、获取超额收益,噪声交易因此成为机构投资者投资行为的本质特征。机构投资者噪声交易行为属于有限理性的主动性噪声交易,噪声交易者风险的分布具有阶段性特征,在机构投资者可控制的范围之内。
[Abstract]:Based on the theoretical analysis of the noise trading behavior of institutional investors, this paper puts forward that the institutional investors with the nature of the securities market are an information market, and the institutional investors with natural noise trading motivation and behavior ability make use of the cognitive psychology of individual investors, the deviations of emotion and investment behavior and the institutional structure of the securities market, and carry out the noise of the noise strategically. In order to increase the asymmetry of information in order to maximize the comparative advantage and obtain the excess profit, the noise trading is the essential feature of the investment behavior of institutional investors. The noise trading behavior of institutional investors is a limited rational active noise transaction, and the distribution of the risk of noise traders has a order. Paragraph characteristics are within the controllable range of institutional investors.

【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;郑州大学金融与证券研究中心;
【基金】：国家社会科学基金项目《机构投资者投资行为对资产定价的影响研究》(批准号:06BJL026)的资助
【分类号】：F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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