中美股票市场风险差异的新解释——收益对市场风险不对称效应的CAViaR模型与实证

发布时间：2018-04-22 10:12

  本文选题：市场风险 + 不对称效应　； 参考：《南开经济研究》2012年05期

【摘要】：在研究收益对市场风险的影响关系中,本文发现金融市场的风险呈现不对称性。基于直接就收益对市场风险建模的CAViaR模型,提出包含信息不对称性的GJR-CAViaR模型,弥补了AS-CAViaR和TARCH-CAViaR模型中在模型参数限制上的不足。将此模型应用在上证综指和纳斯达克指数上,可定量地刻画相同的收益引起的中美股票市场风险的差异,实证结果还表明收益对市场风险的不对称性在中国股市上表现得更加明显。
[Abstract]:In the study of the influence of income on market risk, this paper finds that financial market risk presents asymmetry. Based on the CAViaR model which models the market risk directly on the return, the GJR-CAViaR model including information asymmetry is proposed, which makes up for the limitation of the model parameters in the AS-CAViaR and TARCH-CAViaR models. Applying this model to Shanghai Composite Index and NASDAQ Index, we can quantitatively depict the difference between Chinese and American stock market risk caused by the same return. The empirical results also show that the asymmetry of return to market risk is more obvious in Chinese stock market.
【作者单位】： 西安交通大学金禾经济研究中心;
【分类号】：F224;F831.51;F832.51

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本文编号：1786752