制度环境、原油要素价格不确定性与企业现金持有——来自中国资本市场的经验证据

发布时间：2018-05-07 19:34

  本文选题：原油价格不确定性 + 现金持有　； 参考：《华东经济管理》2015年03期

【摘要】：文章基于中观的生产要素市场层面,运用递归模型,实证考察特定的原油要素价格不确定性对中国上市公司现金持有水平的影响及其作用机理。研究结果表明,原油要素价格不确定性对上市公司现金持有水平具有显著的正向影响,且部分通过降低企业的投资支出来实现。基于中国制度背景的拓展性分析显示:相比国有上市公司和成品油定价市场化程度较低时期,相关的影响及其作用机理在非国有上市公司和成品油定价市场化程度较高时期表现得更为显著。
[Abstract]:Based on the market level of factors of production, this paper empirically investigates the influence and mechanism of the uncertainty of crude oil factor price on the cash holding level of listed companies in China by using the recursive model. The results show that the uncertainty of crude oil factor price has a significant positive impact on the cash holding level of listed companies and is partly realized by reducing the investment expenditure of enterprises. An extensive analysis based on China's institutional background shows that compared with the state-owned listed companies and the low marketization of refined oil pricing, The related influence and its mechanism are more obvious in non-state-owned listed companies and oil products pricing marketization.
【作者单位】： 中国石油大学(华东)经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71172080) 中国石油大学(华东)自主创新科研计划项目(13CX04027B)
【分类号】：F764.1;F832.51;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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