异质价格预期、无风险利率调整与证券市场波动

发布时间：2018-05-13 04:02

  本文选题：异质价格预期 + 无风险利率　； 参考：《管理科学学报》2012年08期

【摘要】：基于交易者的异质价格预期规则,构建了二维离散非线性资产价格动态模型,探讨了无风险利率调整对均衡点稳定性的影响,实证检验了2004 2009年期间我国证券市场的波动性.理论分析表明,提高无风险利率易导致证券市场难以形成局部稳定,降低无风险利率则不会从本质上改变稳定性.实证结果显示:相对基准期而言2,006年8月 2008年10月的7次加息期间,证券市场呈现波动加剧特征;2008年10月 2009年10月的4次降息期间,证券市场的波动性没有显著改变.
[Abstract]:Based on the heterogeneous price expectation rules of traders, a two-dimensional discrete nonlinear asset price dynamic model is constructed, and the influence of risk-free interest rate adjustment on the stability of equilibrium point is discussed. The volatility of China's securities market during the period of 2004 to 2009 is tested empirically. The theoretical analysis shows that increasing the risk-free interest rate will lead to the difficulty of forming local stability in the securities market, but reducing the risk-free interest rate will not change the stability in essence. The empirical results show that the volatility of the securities market intensifies during the 7 interest rate hikes in August 2006 and October 2008, and the volatility of the securities market does not change significantly during the four interest rate cuts in October 2008 and October 2009.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;重庆交通大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70751050) 教育部高校博士点基金资助项目(20100191110033)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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