我国股市价值投资策略的超额收益研究

发布时间：2018-05-25 04:05

  本文选题：价值投资 + 超额收益　； 参考：《价格理论与实践》2012年07期

【摘要】：本文旨在验证我国市场上价值投资策略是否具有超额收益,并试图对此进行解释。基于1998-2011年我国A股市场数据,本文发现基于B/M和E/P指标划分的价值股组合能分别获得相对成长股组合0.33%和9.04%超额收益率,同时,CAPM模型不能解释我国价值股组合超额收益,而包含了风险补偿变量的两因素模型能更好地解释价值股组合较高收益的来源。
[Abstract]:The purpose of this paper is to verify whether the value investment strategy of our country has excess return and try to explain it. Based on the data of China's A share market from 1998 to 2011, this paper finds that the portfolio of value stocks based on B / M and E / P indexes can obtain 0.33% and 9.04% excess returns of relative growth stocks, respectively. At the same time, the CAPM model can not explain the excess returns of China's portfolio of value stocks. The two-factor model, which includes risk compensation variable, can better explain the higher income source of value stock portfolio.
【作者单位】： 复旦大学;
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1931990