人民币汇率一篮子货币权重的内在形成机制——基于非参数时变系数的估计方法

发布时间：2018-06-07 00:32

  本文选题：人民币汇率 + 时变系数模型　； 参考：《世界经济文汇》2012年03期

【摘要】：2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币从长期钉住单一美元的固定汇率制度转向以市场供求为基础、以一篮子货币为参考的有管理的浮动汇率制度。本文将Frankel和Wei(2007)与非参数时变系数模型相结合,估计一篮子货币中包括美元、欧元等在内的各主要货币在决定人民币汇率时潜在的时变权重。利用时变权重中所包含的丰富信息,进一步分析影响美元权重的主要经济因素,发现人民币对美元的非交割远期合约(NDF)和中国对美国的贸易顺差都与美元权重呈负相关关系,而美国对中国的直接投资对美元权重的影响不显著。
[Abstract]:On July 21, 2005, the people's Bank of China announced the change of RMB from a fixed exchange rate system pegging to a single dollar for a long time to a managed floating exchange rate system based on market supply and demand and taking a basket of currencies as a reference. In this paper, the non-parametric time-varying coefficient model is used to estimate the potential time-varying weights of major currencies in a basket of currencies, including US dollar and euro, in determining the exchange rate of RMB. Based on the rich information contained in the time-varying weight, this paper further analyzes the main economic factors that affect the weight of US dollar. It is found that both the non-deliverable forward contract of RMB to US dollar (NDF) and China's trade surplus with the United States have negative correlation with the weight of US dollar. The impact of US direct investment in China on the dollar weight is not significant.
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;教育部计量经济学重点实验室(厦门大学);
【基金】：国家自然科学基金面上项目(70971113);国家自然科学基金青年项目(70903053) 厦门大学中央高校基本科研业务费专项基金(2010221092)的资助 教育部留学归国人员研究启动经费的资助
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1988846