中外股市的动态相关性及其影响因素分析——基于1991～2011年的数据分析

发布时间：2018-06-21 00:48

  本文选题：动态相关性 + 股市制度　； 参考：《经济与管理研究》2012年12期

【摘要】：本文运用DCC-GARCH模型,考察了中国股市与亚洲、北美和欧洲3个区域24个经济体股市间的动态相关性。研究发现中外股市的动态相关性有增强趋势,且与亚洲市场的相关性水平高于其他区域市场。在此基础上利用面板数据回归模型,探讨了影响中外股市动态相关性的主要因素。基本结论是,中国股市制度越完善,市场越开放,中外股市相关性就越强。FDI因素和双边贸易因素则会减弱中外股市的相关性。亚洲金融危机期间,中国股市走势相对独立。次贷危机和欧债危机期间,中外股市相关性有所增强。
[Abstract]:Using DCC-GARCH model, this paper investigates the dynamic correlation between Chinese stock market and 24 regional stock markets in Asia, North America and Europe. The study found that the dynamic correlation of Chinese and foreign stock markets has an increasing trend, and the level of correlation with Asian markets is higher than that of other regional markets. On this basis, the main factors influencing the dynamic correlation of Chinese and foreign stock markets are discussed by using panel data regression model. The basic conclusion is that the more perfect the Chinese stock market system and the more open the market, the stronger the correlation between Chinese and foreign stock markets. The FDI factor and bilateral trade factor will weaken the correlation between Chinese and foreign stock markets. During the Asian financial crisis, China's stock market trend is relatively independent. During the subprime mortgage crisis and the European debt crisis, the correlation between Chinese and foreign stock markets has increased.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际经济贸易学院;对外经济贸易大学金融市场与投资研究中心;
【分类号】：F831.51;F224

【参考文献】

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