政府控制、企业并购及其绩效——来自中国证券市场的经验证据

发布时间：2018-08-30 16:41

【摘要】：国有股权对公司业绩的影响问题,是中国推进国有企业改革过程中必须予以回答的重要问题。本文从企业并购的角度,研究了国有股权对企业行为及其经济后果的影响。研究结果显示,国有企业比民营企业更可能并购国有企业;并购双方都是国有企业时,并购后并购企业的业绩不仅显著下降,并且显著差于其他情况下并购企业的业绩。以上结果表明,国有股权影响了企业的并购行为,并导致并购企业业绩的下降。本文的研究不仅深化了国有股权治理效应和企业并购方面的研究,而且其研究结论在一定程度上解释了中国国有企业经营效率低下的原因,为中国国有企业市场化改革提供了依据。
[Abstract]:The influence of state-owned equity on company performance is an important question that must be answered in the process of promoting the reform of state-owned enterprises in China. From the angle of M & A, this paper studies the influence of state-owned equity on enterprise behavior and its economic consequences. The results show that state-owned enterprises are more likely to acquire state-owned enterprises than private enterprises. When both M & A and M & A are state-owned enterprises, the performance of M & A enterprises after M & A is not only significantly decreased, but also significantly worse than that of M & A enterprises under other circumstances. The results show that state-owned equity affects M & A behavior and results in the decline of M & A performance. The research in this paper not only deepens the research on the effect of state-owned equity governance and mergers and acquisitions of enterprises, but also explains to some extent the reasons for the inefficiency of state-owned enterprises in China. It provides the basis for the marketization reform of Chinese state-owned enterprises.
【作者单位】：中国人民大学商学院;中南财经政法大学会计学院会计系;
【基金】：中国人民大学研究生科学研究基金项目“政治关联、政策负担与企业价值——基于实际控制人类别的研究”(12XNH124) 国家自然科学基金面上项目“管理会计工具在中国企业集团与子公司管理控制变革中的价值导向研究”(71172181)
【分类号】：F271;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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