中国央行票据冲销操作的有效性与可持续性分析
发布时间：2018-11-29 10:36
【摘要】：中国当前面临着人民币升值和通货膨胀双重压力,央行通过票据冲销操作来控制汇率和稳定物价。基于外汇干预经典理论,对汇改以来中国央行票据冲销操作的有效性和可持续性进行实证研究。研究发现,自汇改以来,中国央行票据冲销操作较为有效,能够对冲销操作的工具变量和最终目标产生影响,但中国长期国际收支顺差积累的巨大期末余额,一定程度上减弱了央票发行的实际冲销效用。
[Abstract]:China is facing pressure from both appreciation and inflation. The central bank controls exchange rates and stabilizes prices through notes sterilisation. Based on the classical theory of foreign exchange intervention, this paper makes an empirical study on the effectiveness and sustainability of notes sterilisation by the people's Bank of China (PBoC) since the exchange rate reform. The study found that since the exchange rate reform, the notes sterilisation operation of the people's Bank of China has been more effective and can have an impact on the tool variables and the ultimate goal of the sterilisation operation, but the huge closing balance accumulated in China's long-term balance of payments surplus. To a certain extent, the issuance of central bills to reduce the actual sterilisation effectiveness.
【作者单位】： 中山大学国际商学院;华南农业大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“农产品期货市场波动率的预测以及预测精度评价研究”(71203067) 中国博士后科学基金“我国金融市场发展与居民消费平滑研究”(2011M500134) 广东省哲学社会科学规划项目“广东省居民消费平滑研究”(GD11YLJ01) 广东高校优秀青年创新人才培养计划项目“考虑流动性约束和不确定性的广东省城镇居民消费研究”(WYM11004) 广东省高等学校高层次人才项目“最优再保险、投资与分红的模型与策略研究” 中山大学青年教师起步资助计划(41000-3181404) 中山大学985工程三期建设项目
【分类号】：F832.6
[Abstract]:China is facing pressure from both appreciation and inflation. The central bank controls exchange rates and stabilizes prices through notes sterilisation. Based on the classical theory of foreign exchange intervention, this paper makes an empirical study on the effectiveness and sustainability of notes sterilisation by the people's Bank of China (PBoC) since the exchange rate reform. The study found that since the exchange rate reform, the notes sterilisation operation of the people's Bank of China has been more effective and can have an impact on the tool variables and the ultimate goal of the sterilisation operation, but the huge closing balance accumulated in China's long-term balance of payments surplus. To a certain extent, the issuance of central bills to reduce the actual sterilisation effectiveness.
【作者单位】： 中山大学国际商学院;华南农业大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“农产品期货市场波动率的预测以及预测精度评价研究”(71203067) 中国博士后科学基金“我国金融市场发展与居民消费平滑研究”(2011M500134) 广东省哲学社会科学规划项目“广东省居民消费平滑研究”(GD11YLJ01) 广东高校优秀青年创新人才培养计划项目“考虑流动性约束和不确定性的广东省城镇居民消费研究”(WYM11004) 广东省高等学校高层次人才项目“最优再保险、投资与分红的模型与策略研究” 中山大学青年教师起步资助计划(41000-3181404) 中山大学985工程三期建设项目
【分类号】：F832.6
【参考文献】
相关期刊论文 前3条
1 武剑;;货币冲销的理论分析与政策选择[J];管理世界;2005年08期
2 汪洋;中央银行票据:终将消逝的政策工具[J];财经科学;2005年05期
3 方先明;裴平;张谊浩;;外汇储备增加的通货膨胀效应和货币冲销政策的有效性——基于中国统计数据的实证检验[J];金融研究;2006年07期
【共引文献】
相关期刊论文 前5条
1 方先明;裴平;张谊浩;;外汇储备增加的通货膨胀效应和货币冲销政策的有效性——基于中国统计数据的实证检验[J];金融研究;2006年07期
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3 汪洋;;中央银行票据、公债管理和铸币税[J];世界经济;2007年04期
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5 史焕平;;外汇储备非均衡增长下的央行冲销政策的特点与持续性分析[J];武汉金融;2006年11期
相关博士学位论文 前5条
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2 杨雪峰;人民币汇率升值的波动效应与稳定机制研究[D];复旦大学;2007年
3 杨金梅;论我国央行外汇干预与冲销操作[D];复旦大学;2007年
4 池启水;局部战争条件下中国外汇储备动员研究[D];中央财经大学;2008年
5 刘晓U，
本文编号：2364762
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