债务危机与货币危机相关性研究

发布时间：2020-03-21 02:22

【摘要】：2009年末希腊爆发了主权债务危机,并随后迅速蔓延至欧元区其他几个高负债国家如西班牙、爱尔兰、葡萄牙等。欧元区多个国家的主权债务危机引发了市场对于欧元区将发生货币危机的担忧。债务危机和货币危机之间究竟有没有关系?如有关系,有着怎么样的关系?本文即是基于上述疑问开始的研究。 以前的国内外文献大多将债务危机和货币危机作为单独的现象加以研究,并取得了诸多成果。但现实生活中债务危机和货币危机共生的现象也较为常见,然而由于将二者联系在一起研究的文献很少,我们对二者之间有着怎么样的联系尚不明晰。为深入探究二者之间的关系,本文在国内外现有相关研究基础之上建立了一个关于政府融资选择的理论模型,将政府的违约行为和债务货币化行为纳入模型进行了分析。从理论上研究了债务危机和货币危机之间的互补关系和替代关系。 为检验现实生活中债务危机和货币危机之间的相关性,本文选择了1977-2005年间45个发展中国家的债务危机数据和货币危机数据作为样本,使用Eviews软件,建立Probit模型对数据进行了计量经济分析。分析后发现债务危机和货币危机有着明显的正相关关系,表明债务危机的发生将显著增加货币危机发生的概率,货币危机的发生也将显著增加债务危机发生的概率。此外,本文还发现滞后一阶货币危机变量对其后的债务危机发生有着显著的影响,但是滞后一阶债务危机变量对其后的货币危机发生无显著的影响。 本文的创新在于,研究表明债务危机和货币危机之间有着明显的正相关关系。本文对于债务危机和货币危机的相关性,从理论和实证两方面进行了全面深入的分析。这些分析将加深人们对债务危机和货币危机之间相关性的认识,也对人们在实际生活中预防债务危机和货币危机的发生有着积极的指导作用。文中对当前的欧债危机背景下,发生欧元区货币危机的可能性的分析即是上述指导作用的例证。
【图文】：

111.2仁一一一一一一一一一 一 111.1一一一一-一一一 !!!汤汤认冷《冷试夕Z斗侃扩 扩图1一 109年9月1日以来欧元对美元的汇率走势数据来源:Wind时曾跌破1.2美元/欧元，，较危机爆发前的近1.5美元/欧元，跌幅接近20%。对

数据来源:国研网，WorldBank数据库从对第三代货币危机理论的分析我们可以清楚的看出，无论是国际流动性不足假说还是道德风险假说，第三代货币危机理论都强调了银行系统发生的危机在金融危机中的作用。这也衍生除了将货币危机与银行危机结合在一起研究的诸多文献，如KaminskyandReinhart(1999);oliekandHutehison(1999)等，他们都从实证角度对货币危机与银行危机之间的共生关系进行了深入的研究。2.1.3债务危机与货币危机之间的相关性研究在前文的综述中，我们可以看到，尽管己经出现将货币危机和银行危机结合在研究和分析的第三代货币危机理论，但把债务危机和货币危机的相关性作为研究对象的文献却很少。不可忽视的现实是，在实际生活中债务危机和货币危机的共生却也较为常见，如1994年的墨西哥和2001年的阿根廷就都发生了共生的货币危机和债务危机。据Reinhart(2002)推测，墨西哥、韩国、泰国和土耳其等国家发生货币危机的情况下，如果没有国际救助的话，它们也都很可能发生了债务
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F811;F821;F224

【引证文献】

相关硕士学位论文 前1条

1 卢璨;欧洲主权债务危机的演进与解决方案研究[D];华中师范大学;2012年

本文编号：2592589