“金砖四国”对外直接投资动因的比较研究

发布时间：2020-05-11 08:01

【摘要】：近年来，全球对外直接投资市场发生了明显的变化。随着经济发展水平的不断提高，主要新兴市场国家对于通过国际贸易与对外直接投资来促进本国经济持续健康发展取得了共识，在大力吸引外资的基础上，开始积极地从事对外直接投资。巴西、俄罗斯、印度和中国作为主要的新兴市场国家，其对外直接投资流也经历了高速的增长。发掘这些国家对外直接投资迅速增长的主要原因成为目前最需要解决的问题。一旦明确了新兴市场国家跨国公司进行对外直接的主要动因，就可以试图利用已有的对外直接投资理论对“金砖四国”对外直接投资快速增长的现象做出解释。本文通过对已有对外直接投资理论从动因视角的总结、比较和归类，解释了主要新兴市场国家大量进行对外直接投资的现象；通过建立多元线性回归模型研究了巴西、俄罗斯、印度和中国对外直接投资主要东道国的10项指标变量与其对外直接投资水平间的相关关系，并得出结论：“金砖四国”对外直接投资的主要动因是寻求自然资源和寻求市场，，技术创新产业升级理论能更好的解释新兴市场国家对外直接投资迅速增长的现象。同时，“金砖四国”在对外直接投资动因上也表现出了一定的差异性，印度和俄罗斯两国的跨国公司对于战略资产寻求的动机明显，而中国跨国公司的这一动机却并不明确。最后，结合“金砖四国”对外直接投资特征的比较研究结果，得出了关于中国对外直接投资发展的结论：目前，中国的对外直接投资主要以自然资源寻求和市场寻求为导向，若要保持其持续健康的发展，跨国公司就必须重视对于技术的吸收与积累。
【图文】：

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进入二十一世纪以来，“金砖四国”对外直接投资都经历了高速地增长。四对外直接投资在流量和存量变化上表现出了很大的相似性。2000 年以前，“四国”的对外直接投资量变化并不大，对外直接投资发展平稳。从存量来看，的对外直接投资量是最大的，中国和俄罗斯分别名列二、三位，印度的对外投资存量最小。进入二十一世纪以后，“金砖四国”的对外投资都进入了高速的轨道[43]。2010 年全球对外直接投资流量前二十位的国家中，中国名列第五罗斯和印度分别名列第八和第二十。巴西 2000 年到 2010 之间对外直接投资的增长量是二十世纪九十年代增长量的 12 倍，印度甚至是前十年的 56 倍[1]然巴西的对外直接投资存量在 21 世纪初期是最大的，但是巴西也是近十年来直接投资存量平均增长速度最慢的国家，年平均增速仅为 8.5%，印度和俄罗外直接投资流量的年增长率分别为 43.6%和 41.6%，中国的年增速为 22%。近十年的发展变化，截止 2010 年底俄罗斯的对外直接投资存量已经达到336.5 亿美元，位居“金砖四国”之首。中国为 2976 亿美元位居第二。相比而言的存量最少，仅为 924 亿美元。

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图 3.2 1990 年-2009 年“金砖四国”对外直接投资流量一览表资料来源：联合国官网发布的关于对外直接投资的统计数据3.2 对外直接投资区位比较各个国家的政治、经济、文化环境和地缘的不同，从而形成了不同国家和地区的特定区位优势。如何了解、获得并充分地利用这些区位优势是跨国公司进行对外直接投资过程中需要核心考虑的问题。“金砖四国”的对外直接投资近十年来得到了飞速地发展，但是总体而言其对外直接投资起步较晚，母国企业的国际经验并不丰富。所以导致这些国家在选择对外直接投资区位时，首先会考虑选择地理距离较近，文化相似性较大，经济和贸易往来频繁的国家进行投资。但伴随着国际经济一体化的进程以及各个国家国际投资经验的增长，“金砖四国”选择考虑向更多的国家进行国际直接投资，以便更好的在国际资本市场上获利[44]。“金砖四国”对外直接投资区位选择的另外一个特征是，四国投资于离岸金融
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.6;F831.6

【参考文献】