数字经济时代下新金融业态风险的识别、测度及防控

发布时间：2020-11-12 10:57

　　 本文梳理我国新金融业态的发展历程与主要特征,并以网络借贷为切入点从规模、所有制、资金净流入3个角度来刻画新金融业态的风险特征,采用VaR、CoVaR、格兰杰因果检验等方法,来识别并测度新业态风险与系统性金融风险、经济金融不确定性及舆情的关系。研究发现,出险前网贷平台普遍面临较大的资金流压力,而规模较大、利率异常的平台出险会加大网贷系统风险;网贷行业出险对银行业系统性金融风险、金融不确定性存在溢出效应,而舆情不是网贷平台出险的决定因素。研究表明,应重视新业态风险对正规金融市场系统性风险和金融不确定性的溢出效应,并建议建立金融科技监管沙盒制度、明确准入机制、大力发展监管科技并实行穿透式监管、加强对风险预警和缓释机制的建设。
【部分图文】：

《管理世界》（月刊）2019年第12期式，我们从所有制角度来评估风险差异。采用网贷之家提供的2014~2018年间平台所有权信息，我们将全部平台按股权结构中主要投资者背景分为非上市民营企业、银行、上市企业、国资企业和风险投资5类。图1展示了这5类平台按照成交量计算的年度交易量份额。该图显示，由民营企业投资的平台交易量份额从2015年的61.24%逐年下降到2018年的28.74%；主要由风险投资企业支持的平台的交易量份额则由2015年的不到15%逐年上升到2018年的34.34%；上市企业支持的平台交易量份额则从2015年的11.83%增长到2018年的23.48%；银行系平台的交易量份额则从2015年的7.37%上升到2016年的13.56%，后又回落到8%左右；国资系平台的交易量份额一直保持在6%左右。图2展示了平台数量份额随时间的变化。该图显示，非上市民营企业设立的平台为网贷行业主体，在2014年占94%，到2018年也有82%。此外数量增长比较快的是有国资背景的平台，2018年达到当年平台总数的近10%；上市企业和风险投资支持的平台数量略有增加；有银行背景的平台数量在两位数以内，在图中几乎不能显示。表2列出各年各类型平台的出险平台数和仍然在正常运营的平台数。该表显示，民营平台是出险平台的主要类型，其中2014年出险的301家平台全部是民营平台；到2018年出险民营平台有1197家，占当年出险平台总数的85%。出险平台数上升较快的另一个类型是国资系平台，从2014年的0家上升到2018年的123家。根据以上数据，我们可以定义相对风险系数为：该指标的分母计算了所有平台中出险平台的比例，分子计算某一类型平台的出?
【参考文献】

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本文编号：2880665