国家外汇储备的多元化管理研究

发布时间：2020-12-23 10:44

　　2010年底,我国外汇储备已经超过了3万亿美元,继续稳居外汇储备规模世界第一的位置,但大量的超额外汇储备已经成为我国经济中亟待解决的问题。首先,对外贸易的高顺差造成外汇储备增加,致使人民币面临更大的升值压力,对我国的出口产业带来较大的负面影响。其次,大量的外汇储备影响了央行货币政策操作的灵活性,导致央行进行宏观调控的成本上升。再次,外汇储备中的美元资产(特别是美国国债)占到了很大一部分,美元对人民币的不断贬值造成我国外汇储备资产价格缩水。最后,外汇储备的快速增长改变了原有的基础货币投放结构,进一步加剧了我国的通胀压力。因此,改变原有的单一的外汇储备管理投资模式,进行外汇储备多元化改革是我国的必然选择。本文对这一问题进行了较为系统的研究和论述,选题具有重要的理论价值和现实意义。论文首先从微观分析入手,结合了公司理财的分析方法,分析了我国目前唯一的主权财富基金——中国投资有限公司的资金来源和成本、投资业务轨迹、投资资产组合结构和盈利能力,进而探讨了中投公司存在的问题。在此基础上,本文介绍了挪威和新加坡两国的多层次的外汇储备管理经验,特别是比较了两国在进行外汇储备积极投资时的两种典型的投资策... 

【文章来源】：中国财政科学研究院北京市

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

用于组建中投公司的特别国债发行示意图

财政部财政科学研究所硕士学位论文反映中投公司的投资组合情况。从图3一2和图3一3可以发现2008年至2009年是中投公司的资产组合构建期，其中，2009年现金产品减少约54.50b，股权和另类投资较之于分别增长19倍以上，固定收益类产品投资增长约两倍。l’引3一!20(_)州11}，:货扮，扛艾丽311!反公允价值变动收益利.息收入其它4%股息l女入数据来源:中投公司2009年年报从中投公司2009年利润表中可以看出中投公司的最主要利润来源于长期股权投资收益，而这些长期股权投资收益主要是来源于汇金公司所持有的国内金融机构股权的账面资产收益。一方面，这部分股权投资短期内不会变现;另一方面

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硕士论文
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本文编号：2933580