贸易自由化、实际汇率变动与公司投资——来自跨国微观数据的经验证据

发布时间：2021-07-10 21:24

　　本文以1990—2014年42个国家（地区）的上市公司为样本,从总体关系、作用渠道和跨国异质性等方面考察了实际汇率变动对公司投资的影响。研究发现:实际汇率变动会对贸易公司的投资产生显著影响,实际汇率贬值会显著地促进贸易公司新增投资;而实际汇率变动对非贸易公司投资的影响并不显著。劳动份额对产出贡献越大、融资约束越低和风险承担水平越高的贸易公司,实际汇率贬值对其投资的正向影响越强烈,表明实际汇率变动会通过内源融资、风险承担和融资约束渠道作用于公司投资,且三种渠道中内源融资渠道解释能力最强。贸易自由化越高的经济体,实际汇率贬值对贸易公司投资的正向影响越强烈。 

【文章来源】：国际贸易问题. 2019,(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
引言
一、模型设定与数据说明
    (一)检验模型与变量定义
    (二)数据说明
    (三)描述性统计
二、实证分析
    (一)汇率贬值对贸易公司投资的影响
    (二)安慰剂实验
    (三)实际汇率变动影响贸易公司投资的可能机制
    (四)贸易自由化、汇率变动与贸易公司投资
    (五)稳健性检验
三、结论与政策内涵


【参考文献】：
期刊论文
[1]汇率制度与公司投资弹性——基于跨国数据的实证研究[J]. 郑建明,王万军,高凌云.  国际金融研究. 2019(01)
[2]贸易自由化、市场化改革与企业间资源配置——基于生产率分布离散度的视角[J]. 耿伟,廖显春.  国际贸易问题. 2017(04)
[3]贸易自由化、加工贸易与成本加成——来自我国制造业企业的证据[J]. 余淼杰,袁东.  管理世界. 2016(09)
[4]贸易自由化与中国制造业企业出口行为:“入世”是否促进了出口参与?[J]. 毛其淋,盛斌.  经济学(季刊). 2014(02)



本文编号：3276690