A资产管理公司量化选股模型改进研究

发布时间：2017-05-04 10:12

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【摘要】：量化投资就是利用计算机技术并且采用一定的数学模型去实现投资理念,实现投资策略的过程。目前,由于主动投资带有许多不确定性,而量化投资追求的是绝对收益,现在越来越的投资公司开始逐步涉足量化投资领域,但是量化选股的好坏对组合的业绩起到至关重要作用。因此,必须在企业内部建立健全的量化选股体系,才能有利于企业提高投资业绩,实现企业投资目标。量化选股是投资公司量化投资部中必不可缺少的部分。本文以A资产管理公司为案例,对该公司的量化选股模型进行了研究,在分析其量化选股模型存在问题的基础上,提出了改进建议,即建立以收益/风险比为导向的量化选股模型体系。希望本文的研究可以帮助A资产管理公司提升公司内部量化选股水平,提高投资业绩,继而提高企业竞争力,同时也为其他企业的量化选股模型提供一定的参考和借鉴。本文内容概述如下:第一章绪论,介绍选题背景,简要阐述量化选股的研究意义,并介绍了论文采用的研究方法及主要内容。第二章文献综述,介绍了量化投资在国内外的发展过程、多因子量化选股文献介绍及多因子量化选股模型必要的理论知识,包括量化选股模型因子选取、处理、模型构建和检验、量化择时和量化对冲等理论,并简述了本文与现有研究的不同之处。第三章案例介绍,介绍了A资产管理公司背景、A资产管理公司现有的选股模型以及A资产管理公司改进选股模型的必要性。第四章案例分析,以量化选股模型理论为依据,从量化因子、交易分析、调仓分析、系统性风险分析和仓位调整分析这五个方面来对A资产管理公司现有选股模型存在的问题进行分析,并对问题产生的原因进行分析。第五章改进建议,依据第四章中A资产管理公司现有选股模型存在的问题进行分析,结合模型优化五要素和A资产管理公司自身的实际情况,有针对性的对A公司现有选股模型策略的薄弱环节提出合理化的改进建议。第六章结论,对本文的概括总结和对行业内其他公司的可借鉴之处,以及本文存在的不足和可进一步深入研究的方向。
【关键词】：量化投资 量化选股 模型策略
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.39;F832.51
【目录】：

• ACKNOWLEDGEMENTS4-5
• ABSTRACT5-7
• 摘要7-19
• 1 INTRODUCTION19-27
• 1.1 Research Background19-22
• 1.2 Research Significance22-24
• 1.3 Research Objective24-25
• 1.4 Research Method25
• 1.5 The Organization of This Thesis25-27
• 2 LITERATURE REVIEW27-41
• 2.1 The development history and status quo of quantitative investment abroad27-28
• 2.2 The Development History of Domestic Quantitative Investment28-29
• 2.3 Multi-factor Quantitative Stock Selection Model29-37
• 2.3.1 Principle of Multi-factor Quantitative Stock Selection Model29-30
• 2.3.2 Disposal of Candidate Factor30-34
• 2.3.2.1 Candidate Factor Selection30-31
• 2.3.2.2 Effectiveness Check of Candidate Factors31-33
• 2.3.2.3 Elimination of Effective but Redundant Factors33-34
• 2.3.3 Establishment of Model and Stock Selection34
• 2.3.3.1 Ranking the Score of Factors34
• 2.3.3.2 Establishment of Stock Selection Model34
• 2.3.4 Performance Evaluation of Multi-factor Quantitative Stock Selection Model34-37
• 2.3.4.1 Selection of Market Benchmark34-35
• 2.3.4.2 Evaluation Indicator of Return35
• 2.3.4.3 Risk Degree Indicator35-37
• 2.3.4.4 Frequency of Outperforming Benchmark37
• 2.4 Quantitative Time Selection Mechanism37-38
• 2.5 Quantitative Risk Hedging Theory38
• 2.6 Relevant Domestic and Foreign Research Overview38-41
• 3 CASE DESCRIPTION41-53
• 3.1 Company Profile41-42
• 3.2 Introduction of Present Stock Selection Model in Company A42-51
• 3.2.1 Data Selection43
• 3.2.2 Candidate Factors Selection43-44
• 3.2.3 Check of Effectiveness of Stock Selection Factors44-47
• 3.2.4 Elimination of Effective but Redundant Factors47-48
• 3.2.5 Establishment of Model and Stock Selection48
• 3.2.6 Check of Model48-51
• 3.3 Necessity of Improvement of the Present Stock Selection Model51-53
• 4 CASE ANALYSIS53-61
• 4.1 Quantitative Stock Selection Analysis for Company A53-59
• 4.1.1 Overall Analysis of the Quantitative Stock Selection Strategy53-54
• 4.1.2 Analysis of Quantitative Factors: One-sidedness of Selection andSingleness of Weight54-55
• 4.1.3 Transaction Analysis: Lack of Timing Transaction55-56
• 4.1.4 Position Adjustment Analysis: Regular Position Change: Reduce Benefitand Increase Retracement56-58
• 4.1.5 Systematic Risks Analysis: Lack of Hedging Strategy58-59
• 4.1.6 Position Risk Analysis: Lack of Capital Management System59
• 4.2 Reasons for the Improvement of Quantitative Stock Selection Model inCompany A59-61
• 5 SUGGESTIONS61-84
• 5.1 Overall Planning for Suggestions61
• 5.2 Specific Improvement Measures61-84
• 5.2.1 Improve the Market Factors: improve the market factors, introduceexpected factors, adjust the weight of factors dynamically61-67
• 5.2.2 Transaction Strategy Improvement: Add Timing Mechanism67-71
• 5.2.3 Regular Position Adjustment Improvement: Adjust Position Flexiblyaccording to the Market and Portfolio Performance71-75
• 5.2.4 Systematic Risk Reduction: Increase Hedging Mechanism75-82
• 5.2.5 Proper Position Adjustment: Establish Position Management System andImprove Strategy of Dynamic Position Adjustment82-84
• 5.2.5.1 Establish Position Management System83
• 5.2.5.2 Improve Strategy of Dynamic Position Adjustment83-84
• 6 CONCLUSION84-87
• 6.1 Summary84
• 6.2 The Reference for Quantitative Investment Domain84-85
• 6.3 The limitations and Further Research Direction85-86
• 6.4 Innovation of the Thesis86-87
• REFERENCES87-89

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本文编号：344877