我国私募股权基金退出渠道与时机综合决策研究
发布时间：2023-03-24 04:21
2004年设立的中小企业板以及2009年在深圳证券交易所成立的创业板,为我国的私募股权基金的退出增添了新的渠道。私募股权基金成功退出是其运作的关键,同时也是资本回收的保证。我国目前对私募股权基金退出渠道和时机的理论研究主要停留在宏观层面,而且是将两者分开进行研究的。在实际操作中,私募股权基金管理者只是通过对其他成功案例的经验借鉴和自己的偏好,分析当前退出环境进行决策分析。由于没有可靠的定量模型进行分析,因而人为主观判断影响较大,在很大程度上存在不科学的一面。基于上述情况,本文的研究目的在于从微观层面将退出渠道和时机结合起来进行研究,建立适合我国私募股权基金在退出时的定量分析模型,以解决私募股权基金管理者只能靠自己的经验和偏好进行判断这一问题。 本文建立在实物期权和最优停时理论基础上的私募股权基金退出渠道和时机综合决策模型,为以后在微观层面进一步研究提供模型参考,同时也丰富了退出渠道和时机相结合进行研究的内容。在实践中,该模型可以帮助私募股权基金管理者在基金退出时更准确的把握信息,从而快速做出科学的判断。同时,也促进了社会资本快速合理的循环流动。 本文首先对私募股权基金退出渠道和时机等方...
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
1.1 选题背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 国外研究综述与评价
1.3.2 国内研究综述与评价
1.4 研究思路与方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 本文创新之处
第二章 私募股权基金退出相关理论
2.1 私募股权基金基本概念
2.2 私募股权基金的特点分析
2.2.1 私募股权基金的特点
2.2.2 私募股权基金与其他融资方式的区别
2.3 私募股权基金退出决策分析
2.3.1 私募股权基金退出决策内涵
2.3.2 私募股权基金退出的作用
2.4 实物期权理论分析
2.4.1 实物期权的思想
2.4.2 私募股权基金退出决策的实物期权特性
2.5 贝尔曼方程
第三章 私募股权基金退出时机和渠道分析
3.1 私募股权基金退出时机分析
3.1.1 退出时机与宏观经济形势的关系
3.1.2 退出时机与被投资企业的关系
3.2 私募股权基金退出渠道分析
3.2.1 私募股权基金退出渠道
3.2.2 私募股权基金退出渠道比较
3.3 国外私募股权基金退出状况分析
3.3.1 美国私募股权基金退出市场分析
3.3.2 欧洲的私募股权基金退出分析
3.3.3 日本私募股权基金退出市场分析
3.4 我国私募股权基金退出现状分析
3.4.1 我国私募股权基金退出现状
3.4.2 我国私募股权基金退出存在的问题
3.5 影响私募股权基金退出渠道和时机的因素
3.5.1 影响私募股权基金退出渠道的因素
3.5.2 影响私募股权基金退出时机的因素
第四章 私募股权基金退出渠道和时机综合决策模型的构建
4.1 模型基本假设
4.2 项目基本价值Vt 估值
4.3 私募股权基金退出的损益函数分析
4.4 私募股权投资者退出时机确定模型
4.5 退出渠道和时机综合决策模型的建立
4.5.1 IPO 退出方式下的价值函数
4.5.2 股权转让方式下的价值函数
4.5.3 破产清算方式下的价值函数
4.5.4 退出渠道和时机综合决策模型
第五章 实证分析
5.1 选择案例公司情况介绍
5.1.1 案例选取说明
5.1.2 公司业务发展情况
5.1.3 私募股权投资注资情况
5.1.4 公司上市发行情况
5.2 对案例退出渠道与时机的分析
5.2.1 退出渠道分析
5.2.2 退出时机分析
5.3 公司退出决策分析
第六章 总结与展望
6.1 全文总结
6.2 论文不足与进一步研究方向
6.2.1 论文研究存在的不足
6.2.2 进一步研究的方向
参考文献
致谢
作者简介
本文编号：3769433
【文章页数】：56 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 导论
1.1 选题背景
1.2 研究目的和意义
1.2.1 研究目的
1.2.2 研究意义
1.3 文献综述
1.3.1 国外研究综述与评价
1.3.2 国内研究综述与评价
1.4 研究思路与方法
1.4.1 研究思路
1.4.2 研究方法
1.5 本文创新之处
第二章 私募股权基金退出相关理论
2.1 私募股权基金基本概念
2.2 私募股权基金的特点分析
2.2.1 私募股权基金的特点
2.2.2 私募股权基金与其他融资方式的区别
2.3 私募股权基金退出决策分析
2.3.1 私募股权基金退出决策内涵
2.3.2 私募股权基金退出的作用
2.4 实物期权理论分析
2.4.1 实物期权的思想
2.4.2 私募股权基金退出决策的实物期权特性
2.5 贝尔曼方程
第三章 私募股权基金退出时机和渠道分析
3.1 私募股权基金退出时机分析
3.1.1 退出时机与宏观经济形势的关系
3.1.2 退出时机与被投资企业的关系
3.2 私募股权基金退出渠道分析
3.2.1 私募股权基金退出渠道
3.2.2 私募股权基金退出渠道比较
3.3 国外私募股权基金退出状况分析
3.3.1 美国私募股权基金退出市场分析
3.3.2 欧洲的私募股权基金退出分析
3.3.3 日本私募股权基金退出市场分析
3.4 我国私募股权基金退出现状分析
3.4.1 我国私募股权基金退出现状
3.4.2 我国私募股权基金退出存在的问题
3.5 影响私募股权基金退出渠道和时机的因素
3.5.1 影响私募股权基金退出渠道的因素
3.5.2 影响私募股权基金退出时机的因素
第四章 私募股权基金退出渠道和时机综合决策模型的构建
4.1 模型基本假设
4.2 项目基本价值Vt 估值
4.3 私募股权基金退出的损益函数分析
4.4 私募股权投资者退出时机确定模型
4.5 退出渠道和时机综合决策模型的建立
4.5.1 IPO 退出方式下的价值函数
4.5.2 股权转让方式下的价值函数
4.5.3 破产清算方式下的价值函数
4.5.4 退出渠道和时机综合决策模型
第五章 实证分析
5.1 选择案例公司情况介绍
5.1.1 案例选取说明
5.1.2 公司业务发展情况
5.1.3 私募股权投资注资情况
5.1.4 公司上市发行情况
5.2 对案例退出渠道与时机的分析
5.2.1 退出渠道分析
5.2.2 退出时机分析
5.3 公司退出决策分析
第六章 总结与展望
6.1 全文总结
6.2 论文不足与进一步研究方向
6.2.1 论文研究存在的不足
6.2.2 进一步研究的方向
参考文献
致谢
作者简介
本文编号：3769433
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