京东小金库收益波动率的GARCH类模型构建

发布时间：2024-04-19 23:14

　　鉴于互联网金融对经济发展起着越来越重要的作用,针对收益波动率的分析已成为当下热点话题,提出基于互联网理财产品收益波动率的研究。首先选取京东小金库(嘉实)七日年化收益率作为研究对象;其次运用ADF检验、自相关性检验等方法仔细分析数据特征,得出收益率具有非平稳性、自相关性、尖峰厚尾、波动集聚性、异方差性等特征;最后基于数据特征分析结果对收益率构建了基于GED分布的TGARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型,通过ARCH效应检验以及模型输出结果,得出上述模型可以很好地拟合数据的结论;分析模型结果发现:京东小金库收益率存在反杠杆效应,即当市场上出现"利好消息"时,收益率波动更明显。

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【部分图文】：

图1xt的时序图

观察图1的波动趋势，可以看出该收益率数据非常不稳定，尤其在2014年至2016年之间上下波动明显，大的波动后面紧跟大的波动且整体在这段时间呈现波动下降的趋势，在2016年至2019年之间波动相对稳定一些，说明收益率数据可能存在条件异方差性，为更直观地观察数据特征，对收益率序列进行....

图2xt的描述性统计图

图2中显示京东小金库(嘉实)收益率数据的均值为0.036845，中位数为0.037150，偏度为0.973563>0，说明呈现右偏状态，即右边的尾部拖得比左边长;峰度为7.818204>3，说明该收益率数据呈现尖峰状态，而J-B统计量为1884.821，其对应的P值为0....

图3yt的时序图

1.4一阶差分yt序列的时序图由图3可以看出，一阶差分后的yt序列大致呈现出稳定状态，但出现了波动集聚现象，在2014年至2016年之间出现了大的波动现象，在2016年至2019年之间出现了小的波动，说明yt可能存在异方差现象。为进一步了解数据序列特征，对yt进行描述性统计分析....

图4yt描述性统计图

图4显示yt的均值为-6.07×10-5，中位数为-10-5，均值小于中位数;偏度为-2.611934<0，说明左边的尾部拖得比右边长;峰度为57.82404>3，相比较正态分布比较陡峭;J-B统计量为211549.2，且其对应的P值为0，差分后的yt序列呈现左偏高瘦的分布....

本文编号：3958523