企业盈利能力、机构投资者与股票波动风险

发布时间：2017-07-17 04:17

  本文关键词：企业盈利能力、机构投资者与股票波动风险

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【摘要】：现有文献中对股票波动风险的研究大都从市场因素方面入手进行分析,而本研究则从企业层面因素出发,利用我国沪深上市公司2008-2012年的面板数据,考察了企业的盈利能力对股票波动风险的影响,并在此基础上重点分析了机构投资者持股在其中所起的作用。实证分析表明,企业的盈利能力越好,其股票收益的风险越小,波动性越低,反映出盈利好的企业与市场上投资者间的信息不对称程度可能越低。同时,对于机构持股比例较高的上市公司,其盈利能力与股票波动风险之间的负相关关系更加显著。说明机构投资者的存在能够"帮助"向市场传递关于企业盈利方面的信息,有助于降低企业与市场上投资者间的信息不对称程度,进而起到降低投资风险的作用。
【作者单位】： 汕头大学商学院;
【关键词】： 盈利能力 机构投资者 股票波动风险 信息不对称
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172082) 教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJC630180)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 0引言本研究旨在讨论企业的盈利能力与股票收益波动风险之间的关系,并重点分析机构投资者在其中所起信息传递作用。伴随着全球资本市场的快速发展,学术界对股票收益波动性的研究也一直是资本市场研究的核心。Campbell等[1]的研究发现,美国证券市场的股票收益波动在1962年到199

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本文编号：551945