美国量化宽松货币政策对人民币汇率的影响——基于ARIMAX模型的实证分析

发布时间：2017-08-15 02:03

  本文关键词：美国量化宽松货币政策对人民币汇率的影响——基于ARIMAX模型的实证分析

  更多相关文章： 金融危机 量化宽松货币政策 人民币汇率 干扰分析

【摘要】：以中国2005年7月—2013年10月的人民币实际汇率的月度数据为样本,采用干扰分析法对金融危机和美国量化宽松货币政策背景下的人民币汇率进行了实证分析。ARMAX检验的结果表明,单纯金融危机对人民币汇率的影响并不显著,表明金融危机本身并未对人民币汇率形成实质性影响与瞬时脉冲效应;而考虑美国量化宽松货币政策因素之后的金融危机对人民币汇率产生了明显的贬值压力,金融危机和美国量化宽松货币政策两者综合作用的结果是对人民币汇率产生显著的贬值压力。相对而言,美国第一轮量化宽松货币政策对人民币汇率贬值压力最大,而第二轮量化宽松货币政策对人民币汇率产生升值的压力,第三轮与第四轮量化宽松货币政策对人民币汇率的影响并不显著。
【作者单位】： 湖北科技学院经济与管理学院;
【关键词】： 金融危机 量化宽松货币政策 人民币汇率 干扰分析
【基金】：湖北省教育厅人文社会科学研究项目“汇率制度改革背景下人民币汇率稳定性及其对中国短期资本流动的影响研究”阶段性成果
【分类号】：F832.6;F827.12
【正文快照】： 一、引言汇率是联系国内外经济最重要的纽带,汇率水平的高低不仅会直接影响一国的进出口水平进而对经常项目收支平衡产生重要影响,且汇率的变动会直接影响到利率水平的变动,从而引起国际资本的流入和流出,对一国资本账户的平衡产生影响。因此,开放条件下汇率政策与汇率制度在

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王永茂;刘惠好;;量化宽松货币政策对汇率的影响——基于2001-2006年日本实证分析[J];财贸研究;2011年05期

2 王树同;刘明学;栾雪剑;;美联储“量化宽松”货币政策的原因、影响与启示[J];国际金融研究;2009年11期

3 张礼卿;;量化宽松Ⅱ冲击和中国的政策选择[J];国际经济评论;2011年01期

4 叶文娱;;我国汇率与股价关联性的变化及影响因素——基于MS-VAR模型的分析[J];贵州财经学院学报;2010年05期

5 杨荣海;;国际金融危机背景下的中国金融稳定性研究[J];贵州财经学院学报;2010年06期

6 金洪飞;李向阳;林心怡;;国际金融危机对中国外商直接投资的影响——基于面板数据的经验分析[J];国际金融研究;2012年10期

7 李富有;罗莹;;人民币汇率传递的物价效应分析——基于引入虚拟变量的ARDL模型的实证研究[J];国际金融研究;2013年02期

8 全世文;曾寅初;;金融危机和欧债危机对我国进出口贸易的冲击效应——基于含结构变化的单位根检验[J];国际贸易问题;2013年02期

9 刘湘云;张佳雯;;美国量化宽松货币政策风险溢出效应:基于中美数据的考察[J];国际经贸探索;2013年09期

10 刘锐;;美国量化宽松货币政策对中国经济的影响及对策[J];财经问题研究;2013年S1期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 袁桂林;;析美国量化宽松货币政策对中国经济的影响[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2011年02期

2 谢nr;陈丽娜;;人民币升值对我国进出口贸易的阶段性影响分析[J];财经界(学术版);2011年08期

3 王晓雷;刘昊虹;;量化宽松货币政策下美国的消费投资与全球流动性泛滥[J];财经科学;2011年02期

4 陈磊;侯鹏;;量化宽松、流动性溢出与新兴市场通货膨胀[J];财经科学;2011年10期

5 许欣欣;李天德;;美国宽松的货币政策制造了世界性高通胀吗——基于次贷危机后不同经济体通货膨胀差异的分析[J];当代财经;2012年04期

6 韩兆淇;曹靖雯;;美国“量化宽松”政策对国际货币流动性的影响[J];北方经贸;2011年09期

7 宋国友;;全球量化宽松、新兴经济体与国际金融治理[J];国际观察;2013年02期

8 伍桂;何帆;;非常规货币政策的传导机制与实践效果:文献综述[J];国际金融研究;2013年07期

9 马理;段中元;杨嘉懿;;后金融危机时期公开市场操作的新动态与文献述评[J];国际金融研究;2013年11期

10 刘尧成;;量化宽松影响下中国的经济周期波动分析[J];财经科学;2013年12期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 Liping Zhu;Xubiao Yang;;The Study of American Quantitative Easing Monetary Policy's Spillover Effects on China's Inflation[A];2013年教育技术与管理科学国际会议论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 赵东喜;国际利率联动性趋势与中国因应研究[D];福建师范大学;2013年

2 李柏林;美国量化宽松货币政策对全球经济的影响研究[D];武汉大学;2013年

3 吴秉泽;两岸三地汇率联动性研究[D];南开大学;2013年

4 侯鹏;量化宽松货币政策的溢出效应研究[D];南开大学;2013年

5 张素芹;我国的输入型通货膨胀：理论和实证研究[D];南开大学;2013年

6 杜德明;美国量化宽松货币政策的传导机制研究[D];南开大学;2013年

7 刘昱劭;亚洲国家和地区股票与外汇市场变动研究[D];厦门大学;2014年

8 张磊;美日中央银行金融危机管理比较研究[D];辽宁大学;2014年

9 徐肖冰;美国政府债务的演进、风险与可持续性研究[D];辽宁大学;2014年

10 朱欣乐;美国货币政策对中国经济的影响机理[D];吉林大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 李敏;我国汇率与股票价格相关性问题研究[D];青岛大学;2011年

2 赵慧超;量化宽松货币政策在美国的实践及效果分析[D];东北财经大学;2011年

3 武锦;美国定量宽松货币政策对中国经济的影响研究[D];东北财经大学;2011年

4 董伟;美国量化宽松政策对中国经济的影响[D];北京邮电大学;2012年

5 王志鑫;美联储量化宽松货币政策效应分析[D];吉林大学;2012年

6 王晶;美联储量化宽松货币政策的影响及中国的对策[D];吉林大学;2012年

7 苗子清;金融危机期间非常规货币政策有效性研究[D];江西财经大学;2012年

8 孙佳子;量化宽松货币政策研究[D];山西财经大学;2012年

9 张环;美国量化宽松的货币政策对中国通货膨胀的溢出效应[D];辽宁大学;2012年

10 汪洁;国际货币壁垒之法律视角研究[D];南京财经大学;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陶士贵;王伟;;通过人民币升值抑制通胀难以成行[J];财经科学;2011年10期

2 毕玉江;朱钟棣;;人民币汇率变动的价格传递效应——基于协整与误差修正模型的实证研究[J];财经研究;2006年07期

3 中国人民银行营业管理部课题组;杨国中;姜再勇;;外部冲击与我国物价水平的决定——基于结构VAR模型的分析[J];财经研究;2009年08期

4 赵智勇;开放条件下的货币政策国际传导机制[J];城市金融论坛;1998年09期

5 董大朋;董洪梅;张曙霄;;金融危机对中国出口贸易影响与发展对策分析[J];东北师大学报(哲学社会科学版);2010年02期

6 金洪飞;简永军;陈利贤;;国际金融危机对中国外商直接投资的影响机理与对策[J];当代财经;2010年02期

7 王立志;;经济演化的市场选择和适应性学习研究[J];当代经济管理;2009年07期

8 郑建明;潘慧峰;;金融危机的历史规律、当前特征与中国企业应对策略[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2010年05期

9 陈学彬;徐明东;;本次全球金融危机对我国对外贸易影响的定量分析[J];复旦学报(社会科学版);2010年01期

10 李全海;;美国量化宽松货币政策对我国影响及对策[J];工会论坛(山东省工会管理干部学院学报);2011年06期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 周守亮;中国国际资本流动的原因及其影响[D];东北财经大学;2011年

2 孙命;基于风险传导的区域金融政策风险柔性管理研究[D];武汉理工大学;2010年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 吴运迪;论人民币汇率的中长期决定和制度安排[J];国际金融研究;2000年05期

2 魏巍贤;基于贸易方程的人民币汇率研究[J];经济科学;2000年01期

3 刘向华;关于人民币汇率的实证研究[J];经济评论;2000年01期

4 黄元琳;我国加入世界贸易组织与人民币汇率的稳定[J];经济评论;2000年06期

5 陈千红,张磊,刘阿男;入世后人民币汇率走势分析[J];金融理论与实践;2000年11期

6 张晓朴;均衡与失调:1978—1999人民币汇率合理性评估[J];金融研究;2000年08期

7 魏巍贤;人民币汇率决定模型的实证分析[J];系统工程理论与实践;2000年03期

8 蒋万进,阮建弘,王东妮;货币供应量增长适度 人民币汇率保持稳定——2000年第三季度金融运行述评[J];中国金融;2000年11期

9 杨帆;对人民币汇率的几点看法[J];中国统计;2000年09期

10 李格非,吴昌鸿;人民币汇率水平研究[J];中南财经政法大学学报;2000年06期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李建;;建立有中国特色人民币汇率理论的一些思考[A];当代中国：发展·安全·价值——第二届（2004年度）上海市社会科学界学术年会文集 （中）[C];2004年

2 张永军;;人民币汇率对美国的影响[A];中国智库经济观察（2011～2012）[C];2012年

3 于荣;朱喜安;;人民币汇率的波动性和互动性特征研究[A];21世纪数量经济学（第10卷）[C];2009年

4 綦刚长;;金融危机条件下的人民币汇率问题研究[A];建设经济文化强省：挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集（2）[C];2009年

5 王杰秋;;后金融危机时期人民币汇率问题探究[A];金融在促进经济发展方式转变中的作用——陕西省金融学会第十九届金融征文获奖论文集[C];2011年

6 方兴;;后金融危机时代国际贸易与人民币汇率变化及其对策研究[A];外国经济学说与中国研究报告[C];2012年

7 李婧;;人民币汇率新机制：特征、主要问题和对策[A];中华外国经济学说研究会第十四次学术讨论会论文摘要文集[C];2006年

8 林毅夫;;关于人民币汇率问题的思考与政策建议[A];2006年冬季CCER中国经济观察（总第8期）[C];2007年

9 初钊鹏;王铮;张焕波;李兵;;金融危机背景下人民币汇率问题研究[A];中国地理学会百年庆典学术论文摘要集[C];2009年

10 赵京霞;;人民币汇率形成机制与汇率走势:稳定下的机制完善[A];国际经贸研究论文集（2003年）[C];2003年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 李巧宁;人民币汇率波幅会放宽吗？[N];财经时报;2000年

2 ;人民币汇率：世界经济的稳压器[N];财经时报;2004年

3 ;稳定人民币汇率有利中国更有利世界[N];期货日报;2003年

4 吴明;人民币汇率与出口引资[N];上海金融报;2001年

5 北京师范大学经济学院 钟伟;人民币汇率将成为长期话题[N];社会科学报;2003年

6 ;人民币汇率:被有意夸大的话题[N];上海证券报;2005年

7 本报记者　徐炯　;欧洲央行行长首谈人民币汇率[N];21世纪经济报道;2005年

8 张旭东;央行宣布人民币汇率有限浮动[N];新华每日电讯;2005年

9 缥缈;人民币汇率的“结点”有相当的难度[N];中国经营报;2005年

10 见习记者 董砚龙;人民币汇率博弈再现波澜　[N];中华工商时报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王磊;人民币汇率水平合理性问题研究[D];江西财经大学;2009年

2 谷宇;人民币汇率体制变革对中国经济的影响分析[D];吉林大学;2008年

3 孙章杰;二元结构与央行最优目标选择对人民币汇率的影响研究[D];重庆大学;2013年

4 马骥;人民币汇率调整的贸易效应研究[D];北京邮电大学;2008年

5 罗霄;美国国债对人民币汇率影响研究[D];武汉大学;2012年

6 秦培景;人民币汇率、国际竞争力与我国经济增长[D];复旦大学;2009年

7 薛永刚;人民币汇率及其波动实证研究[D];华南理工大学;2011年

8 王玉华;人民币汇率波动对国内物价和利率的传导效应研究[D];哈尔滨工业大学;2014年

9 石林梅;人民币汇率波动对我国经济总需求影响的实证分析[D];吉林大学;2014年

10 李敏;人民币汇率的波动、失调及其对泛长三角经济圈出口贸易的影响[D];中国科学技术大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王帆;人民币汇率波动对中国经济的总体影响及其差异分析[D];华东师范大学;2009年

2 尤勤;人民币汇率对价格的传导机制及效应研究[D];厦门大学;2009年

3 刘洪滨;人民币汇率评估基准统计研究[D];河北经贸大学;2008年

4 韩虎;人民币汇率决定修正模型及实证分析[D];山东大学;2010年

5 朱珂君;人民币汇率非线性特征及其稳定对策研究[D];南京航空航天大学;2009年

6 李晓星;论人民币汇率水平的合理性[D];山西财经大学;2011年

7 丁小江;人民币汇率均衡、失调以及调整分析[D];上海师范大学;2011年

8 章虹芳;东南亚金融危机下人民币汇率政策的选择[D];西南财经大学;2000年

9 徐万教;人民币汇率变化对中国经济增长影响[D];中国社会科学院研究生院;2001年

10 傅君钧;人民币汇率水平合理性研究[D];上海海事大学;2003年

，

本文编号：675724