中国股市“特质性波动率之谜”研究

发布时间：2017-08-24 12:03

  本文关键词：中国股市“特质性波动率之谜”研究

  更多相关文章： 特质性波动率 预期收益率 解释力评价 股权分置改革

【摘要】：本文利用1997-2013年中国沪深A股市场的日度和月度股票交易数据和Fama-Mac Beth回归方法,对中国股市特质性波动率之谜的状况进行实证研究,并采用HouLoh(2012)提出的分解方法对适用于中国股市特质性波动率之谜的解释变量的解释力进行了评价。结果表明,中国股市存在特质性波动率之谜,并且股票的偏度、最大日度收益率、收益反转效应、杠杆效应和研发费用占比等变量对特质性波动率之谜的单独解释力均超过10%。同时,分析了股权分置改革对中国股市特质性波动率之谜造成的影响,发现各解释变量在股权分置改革前后的解释力具有显著的变化。
【作者单位】： 北京大学国家发展研究院中国经济研究中心;中央财经大学中国经济与管理研究院;
【关键词】： 特质性波动率 预期收益率 解释力评价 股权分置改革
【基金】：国家自然科学基金青年科学基金项目(编号:71201001) 教育部人文社会科学青年基金项目(编号:12YJC790073) 中央财经大学科研创新团队支持计划资助项目的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 1Ang,Andrew,Robert J.Hodrick,Yuhang Xing,and Xiaoyan Zhang,2006,“The cross-section of volatility and expected returns”,Journalof Finance,Vol.61,No.1:259-299.2Merton,Robert C.,1987,“A simple model of capital market equilibrium with incomplete informati

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 杨华蔚;韩立岩;;中国股票市场特质波动率与横截面收益研究[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2009年01期

2 张宇飞;马明;;中国证券市场预期特质性波动率影响定价的实证研究[J];当代财经;2013年04期

3 张宇飞;;公司治理和特质性波动率的信息含量:中国证券市场的证据[J];江西社会科学;2013年02期

4 郑振龙;王磊;王路跖;;特质偏度是否被定价?[J];管理科学学报;2013年05期

5 左浩苗;郑鸣;张翼;;股票特质波动率与横截面收益:对中国股市“特质波动率之谜”的解释[J];世界经济;2011年05期

6 邓雪春;郑振龙;;中国股市存在“特质波动率之谜”吗?[J];商业经济与管理;2011年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 花冯涛;;公司特质波动能够影响宏观经济稳定吗?——基于中国A股市场的SVAR研究[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2013年01期

2 张宇飞;马明;;中国证券市场预期特质性波动率影响定价的实证研究[J];当代财经;2013年04期

3 张军华;;产品市场竞争对股权资本成本的影响研究——以异质性风险为中介变量[J];财经理论与实践;2013年03期

4 黄波;;“特质波动之谜”研究述评[J];北京工商大学学报(社会科学版);2013年05期

5 吴霞;;上市公司股票流动性与收益率关系的分析——基于创业板市场面板数据的实证分析[J];贵州商业高等专科学校学报;2013年03期

6 翟立宏;罗荣华;刘威仪;;银行理财产品与开放式基金业绩比较分析[J];财经科学;2013年10期

7 黄杰敏;王苏生;黄杰勇;徐民成;;公司债券价差影响因素实证分析[J];大连海事大学学报(社会科学版);2013年05期

8 陈守东;易晓n，

本文编号：731171