“三连板”股票短期异常收益率影响因素的实证分析

发布时间：2017-09-17 13:49

  本文关键词：“三连板”股票短期异常收益率影响因素的实证分析

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【摘要】：自1990年12月上海证券交易所诞生之日,至今中国股票市场已经走过了26个年头,取得了巨大的成就,截止2015年,总市值达到了30万亿元,从诞生的第一刻起,中国的股票市场注定的打下了“中国特色”的烙印,也使得A股市场上存在了许多依靠传统金融学理论不能解释的“异象”涨跌停板制度就是最主要的“中国特色”之一。在涨停板制度之下,个股涨幅达到10%后,就会丧失了流动性,多数投资者不能再购买,留下无限的想象空间,在这种上涨预期和不可购买中可能会反复的强化股票的走势。由此在中国特色股票市场上,被投资者总结为了一种独特的现象——“三连成妖”,指某些少数股票短期内被拉起三个涨停板后,后期走势成为所谓的“妖股”。“妖股”产生的原因可能有多种,可能是由于外部环境的改变、企业内部经营发生了积极变化、有重组的预期等等,也可能只是因为资金的推动,导致了后续不断的投资者接力买入,股价又反过来影响了企业,导致了“妖股”的产生,不管是何种原因,各类因素综合形成股票的“三连板”走势,此类股票短期内会伴随了巨大的成交量和换手率,渐渐会吸引许多投资者的注意力,前赴后继的参与进来,其价格由于海量资金的推动不断再创新高,走势也越来越强,渐渐独立于大盘,各种内外的因素促使其大概率继续走高。通过本文的研究,希望回答以下问题:(1)“三连板”股票的短期异常收益率与换手率和量比是否呈正相关;(2)“三连板“股票的短期异常收益率与账面价值比是否呈正相关;(3)“三连板”股票的短期异常收益率与公司的市值是否呈负相关;(4)是否为“三连板”股票这一条件大程度的影响了股票T+4日收益率,并且也会影响T+5的收益率。通过实证分析得出了结论:(1)“三连板”股票的短期异常收益率与量比呈正相关;(2)“三连板“股票的短期异常收益率与账面价值比呈正相关;(3)是“三连板”股票这一条件大程度的影响了股票T+4日收益率,并且也会影响T+5的收益率。
【关键词】：涨停板制度 “三连板”效应 妖股 关注度
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 一、导论6-11
• 1.1 研究背景6
• 1.2 研究目的和意义6-7
• 1.3 研究方法7-8
• 1.4 研究结构与思路8-9
• 1.5 创新与不足9-11
• 二、文献综述11-25
• 2.1 资本市场与定价理论11-13
• 2.2 股票短期异常收益的相关理论13-19
• 2.3“三连板”效应及相关理论19-25
• 三、“三连板”股票异常收益率理论分析25-31
• 3.1 动量效应与“三连板”股票的异同25
• 3.2 账面价值效应对“三连板”股票影响分析25-26
• 3.3 关注度对“三连板”股票收益率的影响研究26-28
• 3.4 理论假设28-31
• 四、对“三连板”股票异常收益的实证分析31-43
• 4.1 模型设定及变量选择31-33
• 4.2 数据来源和样本选择33-35
• 4.3 描述性统计和相关系数分析35-38
• 4.4 实证结果分析38-43
• 五、结论和建议43-47
• 5.1 研究结论43-44
• 5.2 研究建议44-47
• 六、参考文献47-51
• 七、致谢51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：869782