中国外汇储备调整速率的ADL与ECM模型分析

发布时间：2017-10-05 21:40

  本文关键词：中国外汇储备调整速率的ADL与ECM模型分析

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【摘要】：在非均衡框架下研究了中国外汇储备变化的特征,对其自身调整速率进行了动态分析。根据1992-2013年中国外汇储备及影响因素的季度数据,依据局部调整理论,建立了外汇储备规模的自回归分布滞后模型(ADL)与误差修正模型(ECM);通过可行的广义最小二乘法(FGLS)进行回归调整,获得了关于外汇储备长期及短期动态调整速率的基本方程。根据回归结果推算出外汇储备长期的调整速率为16.87%,短期波动偏离长期均衡时,将需8年左右时间以反向调整力度由非均衡状态回到均衡状态。实证结果表明中国外汇储备调整速率偏低,中国外汇储备居高的局面难以短时间解决。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 外汇储备 调整速率 ADL模型 ECM模型
【基金】：重庆大学中央高校基本科研业务费科研专项(CDJXS12-02-11-18)
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、问题提出与文献回顾外汇储备是一国偿还外债能力的保障,是政府调节国际收支平衡的重要手段,同时亦发挥着干预外汇市场、维持本币汇率稳定的重要作用。但是一国的外汇储备并不是越多越好,持有外汇储备要付出一定的成本和代价。截至2013年末,中国外汇储备余额为3.82万亿美元

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本文编号：978975