货币政策、地方政府质量与企业融资约束——基于货币政策传导机制影响的研究

发布时间：2017-10-06 12:07

  本文关键词：货币政策、地方政府质量与企业融资约束——基于货币政策传导机制影响的研究

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【摘要】：本文以2005—2009年我国A股上市公司为研究样本,探寻地方政府质量对企业融资约束以及对货币政策传导机制的影响。实证研究发现:(1)高质量的地方政府缓解了企业的融资约束压力,并且这种缓解效应在高融资约束企业表现的更为显著。(2)高质量的地方政府优化了货币政策传导机制,强化了宽松货币政策对企业融资约束的缓解效应,并且这种强化效应在高融资约束企业更为显著。本文尝试从地方政府质量的视角,结合货币政策传导机制,对企业融资行为提出新的解释;同时,也从企业融资层面为地方政府对货币政策传导机制及其区域效应的影响提供了微观证据。
【作者单位】： 山东财经大学政府绩效评价研究中心;中国海洋大学管理学院;
【关键词】： 货币政策 地方政府质量 融资约束
【基金】：国家自然科学基金项目“农工一体化企业的价值增值机理与价值链会计研究”(71172045)的资助
【分类号】：D625;F822.0;F275
【正文快照】： —、弓I言融资约束会改变企业投资决策,迫使企业放弃投资机会(Myers和Majluf,1984),并最终影响企业价值(Baker等,2003)。Almeida等(2004)认为,当企业面临融资困难时,将会更多地从经营现金流中提取现金,增加现金持有,以便于未来进行投资。现金一现金流模型的估计系数在一定程度

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本文编号：982685