国际贸易冲击与中国经济的周期波动 投稿：钱行衍
本文关键词：国际贸易冲击与中国经济的周期波动，由笔耕文化传播整理发布。
国际贸易冲击与中国经济的周期波动 投稿：钱行衍
摘要：国际经济波动对我国经济周期的影响主要是通过国际贸易渠道实现的，本文在对我国对外贸易波动的特征及与经济周期相关性分析的基础之上，通过国际贸易乘数效应具体分析了国际贸易冲击对经济周期波动的影响，其结论表明国际贸易冲击对我国的经济周期波动产生重要的作…
传统观点认为，在对外直接投资活动中发达国家是资本输出的一方，发展中国家则是资本输入的一方。因此，现有的描述和解释跨国公司行为的理论都将发达国家的跨国公司作为研究对象，并将从中得到的结论和规律推广到所有的跨国公司。但是，根据世界投资报告的资料表明：许多…
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摘 要：国际经济波动对我国经济周期的影响主要是通过国际贸易渠道实现的，本文在对我国对外贸易波动的特征及与经济周期相关性分析的基础之上，通过国际贸易乘数效应具体分析了国际贸易冲击对经济周期波动的影响，其结论表明国际贸易冲击对我国的经济周期波动产生重要的作用和影响，出口每波动1％，会引发GDP波动0．25个百分点左右，随着我国对外贸易的快速增长，贸易波动对宏观经济的影响会进一步增加。
关键词：国际贸易；经济周期；贸易乘数
作者简介：杜婷(1977―)，女，四川绵阳人，深圳大学经济学院讲师、博士，从事宏观经济统计分析研究；庞东(1976―)，男，山东夏津人，招商银行博士后科研站博士后，经济学博士，从事金融经济学与宏观经济分析研究。
中图分类号：F12
文献标识码：A
文章编号：1006―1096(2006)05―0043―04
收稿日期：2006―03―10
理论界一般认为贸易在经济周期传导中扮演了重要的角色，如Frankel和Rose(1998)指出，一个国家的贸易开放度越高，它与贸易伙伴间的经济周期传导就越通畅，产业内贸易与经济周期的协动性呈显著的正向关系[1]。Ambler，Cardia和Zimmerman(2002)甚至认为各国经济周期的协动主要是由产业内贸易引起[2]。Nadenichek(2001)等对多国的进出口贸易余额和贸易条件同产出的相关关系进行了研究，证明进出口同产出有顺周期关系，国际贸易余额同产出存在非周期关系[3]。从目前国内的研究成果来看，有关贸易进出口对经济产生影响的论述更多地集中于讨论贸易进出口对经济增长的影响方面，而对于国际贸易与宏观经济波动之间相关性和作用机制的研究非常欠缺，因此，本文将在对国际贸易波动的特征及与经济周期相关性分析的基础上，通过国际贸易乘数效应研究国际贸易冲击对经济周期波动的影响。
一、国际贸易波动的典型事实及与实体经济的关联性
经济周期的“典型事实”作为验证经济周期理论和政策分析的实证标准，是理解经济周期的形成机理、检验理论模型、制定经济政策的重要前提和出发点。[1]本文根据对外贸易变量的周期图谱和所计算的相关系数，可以得到我国经济周期中对外贸易波动的一些基本事实。本文采取了三种方法对GDP和外贸变量序列进行趋势分解，即差分法、HP滤波法和Band―pass滤波法，方法介绍可参见刘金全(2004)[4]文章。其中，差分法为变量序列的对数差：△y1=log(yt)―log(yt―1)，HP滤波和Band―pass滤波中的参数入和k分别为入=100，k=3。同时，为了能够不仅在周期波动的形态上对各经济变量进行比较，而且在波幅上也具有可比性，我们定义经济周期为变量对其长期趋势的相对偏离。即对于时间序列{yt}，其周期项定义为：Cycle＝本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。其中Trend项为二种方法分解得到的趋势项，对差分法，Trend1=ytg1。这样消除了各经济变量因计量单位的不同产生的偏差。
从统计方法上看，对时间序列的周期特征进行分析有两类方法，一类是时域分析的方法，另一类是频域分析的方法。对于时域分析，本文采用计算诸变量与真实GDP之间的相关系数和Granger指标，分析变量间的共变性。对于频域分析，本文采用谱分析的方法分析经济变量的周期特征，具体方法见陈磊(2001)[5]一文。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
从以上各表中的结果可以看出，我国的外贸进口、出口和进出口指标的周期大约为7年，并且进口、出口和进出口都是顺周期的。从波动性来看，进口、出口和进出口的波动性比实际GDP更为剧烈，其标准差为实际GDP的2～3倍之间。虽然实际进口、出口及进出口与实际GDP是同步指标，但相干谱显示名义出口指标要领先实际GDP近一年，表明我国的出口对经济具有先导性作用。Granger因果检验表明，无论是名义的进口、出口和进出口，还是实际的进口、出口和进出口都对经济波动具有显著的影响。说明对外贸易是影响经济的一个重要因素。
二、国际贸易冲击对经济周期波动的影响：基于贸易乘数的分析
(一)简单的哈罗德贸易乘数分析
贸易进出口与经济之间的关系一直是国内外理论界关心的热点问题，特别是在全球经济发展、国际经济一体化趋势日趋明显的大背景下，这突出地反映在关于所谓“出口导向型经济增长”(Export―Led Economic Growth)问题的争论之中。按照传统的凯恩斯主义，作为一种拉动需求增长的因素，出口的增长必然能够带动产出的增加。1933年哈罗德(Har-rod)在凯恩斯的基础上提出了“贸易乘数(Trademultiplier)”这一理论。该理论认为，出口的增加会导致出口企业收入以及其他企业产品消费需求的增加，从而刺激生产企业追加投资、扩大生产，增加收入，引发新一轮消费需求的增加，最终使国民收入产生数倍于最初出口收入增量的增加，产生所谓贸易乘数效应。其具体的推导过程为
按照国民收入恒等式：Y：C+I+G+(X―M)
(1)其中，Y，C，I，C，X，M分别代表国民收入、消费、投资、政府支出、出口和进口。假设贸易条件恒定不变，没有储蓄、投资和政府行为，收入(Y)只由消费(C)和出口(X)产生，并只用于消费和进口(M)。在这些假设条件下，对外贸易保持均衡状态，即出口与进口一致(X=M)，又M=M0+mY，，其中，M0为自主性进口，m为边际进口倾向，因X=M，可得由此可得到出口贸易乘数k=本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。由X=M，对出口贸易乘数本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。做简单变换可得到y=本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。其中，y=本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。为一国的经济增长率，x=本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。为该国的出口增长率，而π=本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。是进口需求的收入弹性，(2)式就是简单的哈罗德贸易乘数(HarrodForeignTradeMultipier)预测式，表明一国的经济增长与进出口的增长相关。
对简单的哈罗德贸易乘数的计量检验可采用下列回归模
根据我们在第二部分中运用BP滤波、HP滤波和差分法得到的实际GDP周期波动数据和实际出口周期波动数据。对(3)进行计量检验有如下方程：
根据以上三个方程，我们可以得到：我国贸易出口每波动l％，会引发经济周期波动0．20～0．272个百分点左右。
(二)联立方程组估算的贸易乘数
显然，从国民收入恒等式得到的简单哈罗德贸易乘数估计贸易出口对经济周期波动的影响存在许多局限性。首先，该乘数是在假定消费、投资、政府支出和进口的自主变动都不变的情况下得到的；其次，该乘数未考虑出口对消费、投资、政府支出和进口的间接影响，因为这些变量之间并不是相互独立的。实践表明，哈罗德的研究成果从长期来看仅适用于少数发达国家，但对其他国家，尤其是许多发展中国家，都很不现实。因此，后来的经济学家对此进行了拓展。例如，Thirl-wall(1979)在引入国际收支平衡约束后得到的结论为其中yRt，xt分别代表国际收支平衡约束下的均衡经济增长率和出口增长率；pdt、pft、et分别代表国内外价格和汇率变动的比率；η、ψ、π则分别表示进口、出口的价格弹性和进口的收入弹性。按照这一结果，出口增长(xt>0)将拉动经济增长(xt／π>0)[6]。
McCombie(1985)从传统的凯恩斯模型出发在没有引入国际收支平衡约束的情况下得到的一个结果是本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。其中本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。代表GDP的增长，本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。分别代表自主性消费、投资、政府支出、出口和进口的变化，ωc、ωI、ωGωX、ωM则分别代表消费、投资、政府支出、出口和进口在GDP中所占比例。按照该模型，出口增加(本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。>0)将导致GDP增加(ωx本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。/K)[7]。
如果用同一种货币表示的国内外商品的相对价格在长期中不会有太大变动，即从长期看有pdt―pft―e1=0成立。我们可以看出，在这个假定之下Thirlwall的结论(4)式就等同于哈罗德贸易乘数。同样，对于McCombie(1985)的结论，如果消费、投资、政府支出和进口的自主变动都是不重要的，则(5)的结果也同样等同于哈罗德贸易乘数。
如同我们所提到的，简单贸易乘数是在未考虑出口、进口对消费、投资的间接影响的情况下推导得到的。这一前提显然不尽合理，因为如果这样，那么由国民收入恒等式，GDP的增量为投资、消费、政府支出和净出口几部分增量之和，对外贸易对经济的影响体现为净出口额的多少，那么，只有当贸易顺差逐年递增时，才能保证对外贸易对国民经济的拉动作用，否则，对外贸易就会阻碍国民经济的发展，但长期保持逐年增加的外贸顺差显然是不可能的。事实上，长期来看，对外贸易追求进出口基本平衡，而在此前提下用净出口分析法得出的结论将是在较长的时期内，对外贸易对国民经济的拉动作用为零，而从全球的角度看，各国净出口的总和为零，也就是说，国际贸易对世界经济增长没有任何作用。因此，分析对外贸易对经济的影响，必须考虑进出口对投资、消费的间接影响。事实上，以第二部分中得到的HP滤波序列为例，通过简单的回归分析可知，我国进口、消费和投资对出口的弹性分别为1．09、0．23和0．97。这就是说，出口的增加不仅对进口有很大影响，它同时也会对消费和投资产生很大影响。
这里我们考虑到消费、投资、政府支出和进出口的相互影响的因素，通过构造联立方程组的方法，来测算出口乘数对经济周期波动的影响。消费函数：设预期消费为收入的函数，即Cet=α0+α1Yt(6)而实际消费和预期消费之间具有关系：Ct―Ct―1=λ(Cet―Ct―1)(7)其中λ为调整系数，整理(3．28)、(3．29)两式有消费函数：Ct=λα0+(1―λ)Ct―1+λα1Yt，因此消费函数可设定为C1α0+α1Ct―1+α2Yt十μlt(8)
投资函数：在经济学中投资函数的设定最具有争议性，这里我们采用一种最简单的假设，即经济中投资的规模决定于经济的总体规模和利率水平，即It=α3+α4Yt+α5Rl+μ2t(9)这里，Rt为时期t的真实利率水平。
进口函数：进口取决于国内总需求和汇率水平。并且，根据前面的分析，出口对进口有着较大的影响。研究表明(司春林，2002)我国的进口汇率的变动对进口的影响不显著，因此我们忽略汇率的影响，这样我们设定的进口函数为Mt=α6α7Yt+α8Xt+μ3t(10)
由于我们假定出口为一个自主变动的外生变量，因此模型中没有出现出口函数。这样，方程(3．30)、(3．31)、(3．32)以及国民收入恒等式(3．23)构成了一组联立方程组。通过对该方程组的估计，我们可以得到一个简化式的估计形式：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
根据该简化式估计结果，我们将得到出口变化对GDP的贡献程度dYt／dXt=δ3。对联立方程组(11)采用两阶段最小二乘法(2SLS)进行估计，分别对第二部分中得到的HP滤波序列、BP滤波序列和差分序列进行估计，估计结果见表4、5和6。由此我们得到出口对GDP的弹性系数为：0．24、0．26和0．24，即出口每变动1％，对HP滤波得到的GDP会波动0．24％；对BP滤波得到的GDP会波动0．26％；对差分序列得到的GDP会波动0．24％。这与前面估计简单贸易乘数的结果虽然十分接近，但包含的意义却更为合理。本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
三、基本结论及启示
本文通过对国际贸易冲击与经济周期波动的数量分析，得出以下几方面结论：(1)在我国，外贸进口、出口和进出口指标的周期大约为7年，并且进口、出口和进出口都是顺周期的。(2)从波动性来看，进口、出口和进出口的波动性比实际GDP更为剧烈，其标准差为实际GDP的2至3倍之间。(3)相干谱显示名义出口指标要领先实际GDP近一年；表明我国的出口对经济具有先导性作用。(4)Granger因果检验表明，无论是名义的进口、出口和进出口，还是实际的进口、出口和进出口都对经济波动具有显著的影响。(5)通过简单贸易乘数分析，我国贸易出口每波动1％，会引发经济周期波动0．20～0．272个百分点左右。(6)通过联立方程组估算的贸易乘数分析，出口每波动1％，对HP滤波得到的GDP会波动0．24％；对BP滤波得到的GDP会波动0．26％；对差分序列得到的GDP会波动0．24％。
本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
(编校；薛 平)
摘要：国际经济波动对我国经济周期的影响主要是通过国际贸易渠道实现的，本文在对我国对外贸易波动的特征及与经济周期相关性分析的基础之上，通过国际贸易乘数效应具体分析了国际贸易冲击对经济周期波动的影响，其结论表明国际贸易冲击对我国的经济周期波动产生重要的作…
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