黄金期货对相关股票收益率影响的实证研究

发布时间：2022-01-12 23:05

　　期货价格通常隐含了人们对未来的预期,期货的价格变化可能直接影响到经营相关产品的上市公司的成本或收益,进而对其盈利产生影响,从而影响其股票收益率。本文以黄金期货对相关股票收益率的影响为研究对象,采用分布滞后模型、Granger因果关系检验期货收益率与相关股票收益率之间的关系,并通过在Fama and French五因子模型中引入期货因子,实证检验期货因子对相关股票收益率的独立影响。一、分布滞后模型显示,滞后期货收益率对相关股票的收益率的确有显著性影响,但仅考虑期货收益率影响的模型拟合优度不高,说明期货收益率能够作为一个因子解释股票收益率,但是仅依赖期货因子不足以解释股票的收益率。另外,当商品期货标的进入上市公司的成本项时,期货收益率对股票收益率影响为负,而当商品期货标的进入上市公司的收入项时,期货收益率对股票收益率的影响为正。二、期货收益率和股票收益率的Granger因果关系检验显示,除了少数例外以外,期货收益率通常都是股票收益率的Granger原因,反过来股票收益率也都是期货收益率的Granger原因。根据Granger因果关系的结果,可以用期货收益率来预测股票收益率。三、在引入Fam... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－２黄金期货与黄金现货价格走势图??，


本文编号：3585616