沪锡期货产品风险管理实证分析

发布时间：2017-06-06 14:17

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【摘要】：改革开放以来,我国商品期货交易越发活跃。快速发展的商品期货市场一方面为我国金融市场注入了新的活力,另一方面也为我国资本市场增加了不确定性。如何通过风险管理手段,管理控制期货市场风险,是目前我国商品期货投资者关心的问题。文章以上海期货交易所金属锡期货以及伦敦金属锡期货为研究起点,以在期货市场中的套期保值者(规避价格风险的金属锡生产者或购买者)为研究主体,分析、总结金属锡期货市场的风险因素,构建风险管理框架,为套期保值者以及其他投资者提供风险管理方案。本文总结并对比国内与国外的锡期货市场风险特征,制定我国金属锡期货市场风险管理框架。框架分为四个部分,风险识别、风险计量与管理策略、绩效考核、更新与发展风险管理框架四个部分。运用定性方法以及定量方法,预警并计量风险,得到市场风险管理框架。最终将市场风险框架与企业风险管理框架相结合,构建全面的金属锡期货风险管理体系。在技术处理部分,涵盖具有风险识别与归类功能的因子分析,风险预警功能的logistic回归,计算期货头寸功能的动态套期保值比率模型以及在GARCH模型基础上的VAR、CVAR风险计量模型。其中,文章的创新点在于,通过先进的风险计量技术,1.定性市场环境,做到预警风险；2.计量对冲比率,得到期货头寸；3.计量风险价值,得到期货产品的VAR值,三者结合得到期货产品风险管理方案；4.将市场风险管理与企业内控相结合,构建金属锡上、中、下游全产业链至企业内控的风险管理体系。另一方面,金属锡期货产品上市时间较短,文章作为范例将介绍新上市产品的风险管理方法,为投资者作为参考。
【关键词】：金属锡 期货风险管理框架 风险预警 套期保值比率 VAR模型
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F764.2;F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-12
• 绪论12-15
• 0.1 研究的背景和意义12
• 0.2 国内外研究现状12-14
• 0.2.1 国外研究现状12-13
• 0.2.2 国内研究现状13-14
• 0.3 研究方法与框架14-15
• 1 沪锡期货产品发展现状15-18
• 1.1 沪锡期货产品简介15-16
• 1.1.1 市场参与主体与产品规格介绍15
• 1.1.2 沪锡期货产品交割流程15
• 1.1.3 沪锡期货合约交易规则15-16
• 1.2 沪锡期货产品发展历程16-18
• 2 沪锡期货产品风险管理策略的发展18-21
• 2.1 沪锡期货产品风险概述18-19
• 2.1.1 法律法规风险18
• 2.1.2 市场风险18
• 2.1.3 基差风险18
• 2.1.4 流动性风险18-19
• 2.1.5 操作风险19
• 2.2 沪锡期货产品现有风险管理措施简介19
• 2.3 沪锡期货产品现有风险管理措施的优缺点分析19-21
• 2.3.1 现有沪锡期货产品风险管理措施的优点19-20
• 2.3.2 现有沪锡期货产品风险管理措施的缺点20-21
• 3 沪锡期货产品多维风险管理框架21-34
• 3.1 风险预警模型22-26
• 3.1.1 风险预警模型的概念22
• 3.1.2 风险预警模型的应用22-26
• 3.2 套期保值比率模型26-27
• 3.2.1 套期保值比率模型的概念26
• 3.2.2 套期保值比率模型的应用26-27
• 3.3 风险价值模型27-28
• 3.3.1 风险价值模型的概念27-28
• 3.3.2 风险价值模型的应用28
• 3.4 风险价值补充28-30
• 3.4.1 风险价值补充的概念29
• 3.4.2 风险价值补充的应用29-30
• 3.5 企业内控与风险报告30-34
• 3.5.1 企业内控与风险报告的概念30
• 3.5.2 企业内控与风险报告的应用30-34
• 4 沪锡期货多维风险管理模型实证分析34-69
• 4.1 风险预警模型实证分析34-45
• 4.1.1 LME金属锡风险预警实证分析34-39
• 4.1.2 上海期货交易所金属锡风险预警实证分析39-45
• 4.1.3 小结45
• 4.2 套期保值比率实证分析—GARCH动态模型45-54
• 4.2.1 LME锡套期保值比率实证分析46-51
• 4.2.2 沪锡套期保值比率实证分析51-54
• 4.2.3 小结54
• 4.3 风险价值模型实证分析54-69
• 4.3.1 沪锡与LME锡风险价值模型实证分析54-65
• 4.3.2 风险价值模型修正模型65-68
• 4.3.3 小结68-69
• 5 结论与展望69-71
• 5.1 结论69-70
• 5.2 展望70-71
• 参考文献71-74
• 附录74-90
• 致谢90

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 王闯;;股指期货套期保值率计量模型及其实证研究[J];时代金融;2010年08期

2 蔡纯;;本次经济危机主要大宗商品期货价格波动性研究[J];金融理论与实践;2010年02期

3 李基梅;刘青青;;VaR-GARCH模型在我国股指期货风险管理中的应用[J];山东理工大学学报(自然科学版);2009年04期

4 刘勃;;国内外铜期货价格与国内铜现货价格动态关系实证研究——基于LME与SFE铜期货市场与国内铜市场的实证分析[J];华北金融;2007年07期

5 陈守东,俞世典;基于GARCH模型的VaR方法对中国股市的分析[J];吉林大学社会科学学报;2002年04期

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本文编号：426622