基于Heston模型下的DC型养老保险金问题的研究

发布时间：2024-03-05 04:04

　　养老金是全世界各国养老保险制度的主要表现形式,为的是参保人员在退休后能有足够的保障来满足老年基本生活需要,参保人可以通过养老金在退休时刻得到稳定可靠的收入,对每位养老金参保人退休生活密切相关,因而养老金对个人和社会稳定是至关重要的.为了更加贴近生活情况,也为了更加贴合养老金在现实生活的投资情况,我们探究了基于Heston模型下的DC型养老保险金问题.首先,我们考虑了违约是有可能发生的,在均值方差标准下,将资产以储蓄、违约债券和风险资产投资于金融市场中,研究了 Heston模型下的具有违约风险的DC型养老金计划.运用动态规划方法,对相应的HJB方程求解,得出最优的资产分配策略,达到目标期望.最后使用数值模拟,从经济层面分析各个参数是如何影响最优策略的.其次,我们在考虑了存贷利差情形下,风险资产服从于Heston模型,以参保人退休时刻的财富期望效用最大为目标,使用Legendre转换,求出相应时刻的DC型养老金计划的最优投资策略.最后通过数值模拟,从经济层面解释各个参数对最优策略的敏感性分析.最后,对全文进行总结,并进行问题研究的展望.

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３－１风险系数丨对风险资产投资的均衡投资策略的影响??

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图４－１波动率Ｃ７对：的影响??３６??

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图４－３贷款利率对ｒ，的影响??

安徽Ｔ程大学硕上学位论文??在图１中，考虑波动率ａ对最优投资策略ｒ＾；）的影响．假设在时间／，波动??，率７分别在［０．１，０．４］处变化．从图１中我们可以看到，当波动率〇？较小时，投资??者在风险小时，为了获得更多的利益，会更想要投资于风险资产，因此最优投资??策略ｒ（ｚ；）增....

本文编号：3919653