境外股东异质性、企业性质与公司治理效率——基于中国上市公司的实证检验

发布时间：2018-03-21 10:18

  本文选题：境外股东　切入点：资本结构　出处：《财经理论与实践》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：依据2014年一直有境外股东持股的沪深A股上市公司样本数据,考量不同类型外资持股的治理效应进行实证检验。结果表明:境外股东持股能够提升公司治理效率,不同性质的境外投资者对公司治理的影响存在差异。外资基金和非金融类外资股东的治理效应是显著的,QFII未能对上市公司经营者形成有效监督和制约,外资银行、保险、证券公司反而一定程度上加重了上市公司的代理冲突。此外,外资持股在民营企业中的治理效应优于国有企业。
[Abstract]:Based on the sample data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies which have been held by foreign shareholders in 2014, this paper examines the governance effects of different types of foreign equity holdings. The results show that foreign shareholders can improve the efficiency of corporate governance. The influence of foreign investors on corporate governance is different. The governance effect of foreign funds and non-financial foreign shareholders is significant that QFII can not effectively supervise and restrict the managers of listed companies, foreign banks, insurance, On the contrary, the agency conflict of listed companies is aggravated to some extent by securities companies. In addition, the governance effect of foreign ownership in private enterprises is better than that of state-owned enterprises.
【作者单位】： 暨南大学金融研究所;
【基金】：国家社会科学基金重点项目(11AJY013) 广东省教育厅人文社会科学重大攻关项目(11ZGXM79004)
【分类号】：F271;F832.51

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本文编号：1643420