不确定冲击与人民币汇率动态演化——基于投资者关注的视角

发布时间：2018-06-21 23:04

  本文选题：人民币汇率 + 投资者关注度　； 参考：《金融经济学研究》2017年02期

【摘要】：从宏观经济、股票市场和国家政策层面的投资者关注来分析不确定冲击与人民币汇率间的动态关联特征,结果发现:基于投资者关注的不确定冲击对人民币汇率存在显著正向影响;该作用存在非对称效应,即人民币处于贬值情形下,正向作用将得到强化;不确定性作用于人民币汇率主要体现在基于不确定性关注的行为层面,而非依赖真实的不确定性冲击。此外,样本外的预测分析也表明基于投资者关注的不确定冲击可以预测人民币汇率的变动走势。研究结论为完善人民币汇率形成机制以及调整外汇市场的投资者交易策略等提供了政策依据。
[Abstract]:From the macroeconomic, stock market and national policy levels of investor concern to analyze the impact of uncertainty and the RMB exchange rate dynamic correlation characteristics, The results show that there is a significant positive impact on the RMB exchange rate based on the uncertain shocks concerned by investors, and the asymmetric effect exists, that is, the positive effect will be strengthened when the RMB is devalued. The role of uncertainty in the RMB exchange rate is mainly reflected in the behavioral level based on uncertainty concerns, rather than relying on real uncertainty shocks. In addition, the prediction analysis outside the sample also shows that the volatility of the RMB exchange rate can be predicted based on the uncertain shocks that investors are concerned about. The conclusion provides policy basis for perfecting RMB exchange rate formation mechanism and adjusting investor trading strategy in foreign exchange market.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71671193);国家自然科学基金青年项目(71401193) 中央财经大学青年科研创新团队支持计划项目
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2050415