沪深300股指期货与标的指数联动关系研究

发布时间：2019-03-16 10:03

【摘要】：研究了2010-04-16~2016-04-30期间,沪深300股指期货与沪深300指数日频度下的价格序列相关性和溢出关系.通过区分不同市场阶段下股指期货对现货的影响,从股指期货的价格发现能力以及期货与现货市场的波动溢出两个方面进行研究.研究结果表明,现货市场与期货市场存在双向影响关系,而现货市场的波动冲击对现货和期货市场的影响更为显著;同时,期货与现货市场的波动率主要被现货市场波动所解释,现货市场波动对期货市场存在溢出效应.在不同市场环境特征条件下,现货市场与期货市场仅在市场剧烈波动下跌阶段存在相互影响关系,此条件下,期货市场的波动对期现市场的波动解释能力以及冲击影响力要大于平稳波动时期.
[Abstract]:The relationship between the price sequence and the overflow relation between the Shanghai-Shenzhen 300 stock index futures and the Shanghai-Shenzhen 300-index day is studied during the period from 2010-04-16 to 2016-04-30. By distinguishing the influence of the stock index futures on the spot in different market stages, the paper studies the ability of the stock index futures and the fluctuation of the futures and the spot market. The results show that there is a two-way impact between the spot market and the futures market, while the volatility impact of the spot market is more significant to the spot and futures market; at the same time, the volatility of the futures and the spot market is mainly explained by the fluctuation of the spot market, The stock market volatility has an overflow effect on the futures market. In that condition of different market environment, the spot market and the futures market have the mutual influence relation only at the stage of the sharp fluctuation of the market, under which the fluctuation of the futures market is more than the fluctuation of the fluctuation of the current market and the impact influence is greater than the steady wave period.
【作者单位】： 南开大学金融发展研究院;天津大学管理与经济学部;
【基金】：国家自然科学基金重点资助项目(71532009);国家自然科学基金重大国际合作资助项目(71320107003) 中国博士后科学基金资助项目(2016M600182) 天津市教委社会科学重大项目(2014ZD13)
【分类号】：F724.5

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本文编号：2441156