反腐败、政治关联与民营企业金融资产投资

发布时间：2020-08-26 03:23

【摘要】：自党的十八大以来,反腐已成为我国当前的政治热点。部分学者通过研究发现腐败不利于一国经济的发展。我国实施的强力反腐政策为上市公司提供公平的竞争平台,这就降低了企业谋求政治关联的动机,使企业在作出经营决策时更加注重自身的经营业绩,而不会为了谋求政治关联而受到政府的干预,从而投资于那些有利于地方经济发展的项目上。本文利用2010至2016年民营上市公司的数据,采用双重差分的方法来研究政治关联与民营企业金融资产投资的关系,以及反腐败是如何影响政治关联与民营企业金融资产投资的关系。同时本文还借鉴靳庆鲁《反腐败与政府补助效率—基于企业研发的视角》一文根据高管政治背景的不同,将政治关联分为核心政治关联和非核心政治关联。研究结果发现政治关联减少民营企业金融资产投资,反腐败削弱了政治关联对金融资产投资的负相关关系,一定程度上会增加民营企业金融资产投资,与非核心政治关联相比,核心政治关联显著减少金融资产投资,反腐败削弱核心政治关联对金融资产的负相关关系。此外,本文根据吴文莉(2011)的研究表明企业所持有的自由现金流量会影响企业金融资产投资,因而本文还探讨了反腐败前后民营企业金融资产投资的变化是否受企业所持有的自由现金流量的影响。研究结果表明,在反腐败前后,民营企业的自由现金流量与金融资产投资之间的关系并未发生变化。因而进一步验证了反腐败前后民营企业金融资产投资的变化是由反腐败政策引起的。本文的创新点在于从企业发展的微观角度,研究了反腐败是如何影响政治关联与金融资产投资的关系。该研究丰富了已有文献对反腐败政策的相关研究,从一个新的视角展现了中国体制下的政企关系。让我们更好的认识到反腐败政策民营企业投资行为的影响。
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：D262.6;F275;F832.4

【参考文献】

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本文编号：2804610