去库存背景下货币政策对江苏省房地产市场的影响分析

发布时间：2020-11-13 15:18

　　 供给侧结构性改革中,去库存任务重大,江苏省作为全国第二大经济体,近年来房价居高不下,研究如何更好地运用相关政策实现去库存是具有现实意义的。本文就利率和货币供应量对房地产价格的影响做了综合回归分析,就货币政策对江苏省房价的传导效应进行实证分析。选取近五年来江苏地区十五个城市的房价,五年内的货币供应量和贷款利率作为参考数据,分析其相关性。货币供应量与江苏房地产价格存在显著正相关关系,且有较为显著的影响,传导路径畅通,通过控制货币供应量增量可抑制房价快速上涨。虽然利率与江苏房地产价格存在显著负相关关系,但房价波动对利率不敏感,传导路径存在一定阻碍,通过提高贷款利率需要辅助其他政策来抑制房价上涨。
【部分图文】：

基于以上分析，中国的货币政策的房地产价格传导机制的一般框架构建如图1:多种因素会影响到房地产价格变动。供给和需求之间的关系是最常见的因素之一，它也是确定房地产价格的基本因素。就供应而言，土地具有不可再生的稀缺特性，使得房地产市场的发展受制于土地的供给。且房地产项目周期长，区域化的特性，使得其在短期内，供给弹性很小；就需求而言，房地产市场的需求，又受到的居民的人口，收入等因素的影响。故本文以需求为切入点，来探究货币政策对房地产价格的影响，即利率和货币供应量两方面。

我国在进行货币政策调控时，需要通过商业银行才能传导到市场。通过间接的方式影响了房地产市场的有效需求，造成房价波动。另外，当货币供应量改变时，投资组合会发生变化。投资者会考虑收益与风险的比例，来调整自身资产的配置，以实现最优投资组合。

货币供应量对房地产价格的传导途径
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本文编号：2882327