信息不对称视角下网络众筹融资绩效解构

发布时间：2020-12-31 16:11

　　作为新型融资和创业模式,网络众筹中信息不对称问题更甚于传统融资市场。通过理论分析结合京东众筹网络爬虫数据实证发现:产品最高定价较高、信息披露程度较高能有效缓解众筹道德风险,丰富的产品分档数和灵活的产品分档价格差能显著缓解逆向选择问题;作为投资人的"筛选器",较高的项目投资门槛能促进融资效率提升,但降低融资成功率;项目外部信号中筹资人经验和投资人支持数的增加能够减少投资人的风险感知,而交付时间越长越会增加信息不对称下筹资人的道德风险,打击投资人的积极性;第三方测评报告能增强信息不对称下投资人对产品的了解和信心,同时正向调节信息披露程度和项目质量信息,而对项目定价信息和项目外部信号无调节作用。通过稳健性检验发现:网络众筹市场中投资人更青睐创业者。本文从提升创业者融资绩效、保护投资人合法权益以及引导网络众筹市场健康稳定发展等角度提出了政策建议。 

【文章来源】：财贸经济. 2020年09期 北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献回顾
三、 理论分析与假设
    （一）缓解道德风险
    （二）缓解逆向选择
    （三）项目外部信号缓解信息不对称
    （四）第三方背书调节作用
四、 研究设计
    （一）数据来源及变量说明
    （二）研究模型
    （三）统计描述
五、 实证研究及稳健性检验
    （一）缓解网络众筹道德风险的实证研究
    （二）缓解网络众筹逆向选择的实证研究
    （三）网络众筹项目外部信号缓解信息不对称的实证研究
    （四）第三方背书对项目信息缓解信息不对称的调节作用
    （五）稳健性检验
六、 结论及建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]项目不确定性、信息披露与股权众筹融资绩效——基于科技型项目的证据[J]. 董育军,杨梦银,付芮.  会计之友. 2019(16)
[2]信息不对称视角下产品特征对奖励型众筹融资绩效研究——社会影响力的调节作用[J]. 初光耀.  金融发展研究. 2019(04)
[3]互利共赢还是以邻为壑——“明星”众筹项目的外部性研究[J]. 方兴.  财贸经济. 2018(05)
[4]追梦网产品众筹支持者投资决策影响因素实证研究[J]. 赵丽莎,曹淑艳.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2018(02)
[5]“双创”背景的新型金融模式:解构P2P网络借贷[J]. 胡金焱,李建文.  改革. 2018(03)
[6]“双创”政策态势与下一步展望[J]. 李爱国,曾庆.  改革. 2017(10)
[7]预售众筹与股权众筹的选择:基于众筹平台与企业家声誉的视角[J]. 刘波,刘彦,赵洪江,冷梦玥.  金融研究. 2017(07)
[8]信息不对称、信号质量与股权众筹融资绩效[J]. 彭红枫,米雁翔.  财贸经济. 2017(05)
[9]互联网众筹平台监管策略的演化博弈分析[J]. 王先甲,何奇龙,全吉.  当代财经. 2017(04)
[10]众筹融资成功率与语言风格的说服性——基于Kickstarter的实证研究[J]. 王伟,陈伟,祝效国,王洪伟.  管理世界. 2016(05)



本文编号：2949920