人民币国际化进程中的风险分析

发布时间：2017-04-15 15:00

  本文关键词：人民币国际化进程中的风险分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：以美元为中心的国际货币体系弊端凸显,人民币国际化成为我国在经济发展新常态阶段的重要战略部署。理论研究和历史经验都表明这一进程中存在来自各方面的风险威胁,因此有必要对这些风险进行系统而详尽的研究,从而预防、发现和控制风险,这对人民币国际化的成败以及我国金融体系的健康稳定发展有重要的战略意义。本文在梳理人民币国际化现状以及现有研究成果的基础上,将风险分为货币竞争、政策约束和经济金融稳定性三类,通过规范分析一一探析内部的风险传导机制,根据我国资本项目的实际情况建立理论模型并用实证分析加以验证。最后,结合美欧日三种货币国际化进程中风险控制的历史经验以及亚投行、新汇改等人民币国际化的最新动向,提出风险管理思路和政策建议。上述内容将分为七章展开：第一章是绪论,包括研究背景、目的和思路方法,对现有的研究进行归纳总结并提出不足；第二章描述人民币国际化的现状,简述面临的风险并分类,以及影响风险程度的因素；第三、四、五章分别着重分析货币竞争风险、货币政策约束风险和经济金融稳定性风险；第六章是美欧日三种货币国际化的历史借鉴及其对人民币的启示；第七章根据前四章的结论对下阶段人民币国际化的风险控制提出政策建议。通过理论模型与实证分析,本文得到如下结论：第一,美元的垄断地位是人民币国际化之路的重要障碍,现阶段人民币尚无法与美元在东亚地区正面抗衡;第二,经济主体的资产选择行为主要通过汇率以及汇率预期削弱货币政策独立性,央行在“三元悖论”中努力寻求平衡；第三,国际资本流动对经济稳定性的影响具有两面性,在不同外部条件下表现为冲击或缓和产出及物价水平。
【关键词】：人民币国际化 货币竞争风险 政策约束风险 经济稳定性风险
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-12
• 1 绪论12-19
• 1.1 研究背景12
• 1.2 研究目的与意义12-13
• 1.2.1 研究目的12-13
• 1.2.2 研究意义13
• 1.3 研究现状13-17
• 1.3.1 货币国际化与货币竞争13-14
• 1.3.2 货币国际化与政策约束14-16
• 1.3.3 货币国际化与经济金融稳定16-17
• 1.3.4 文献评述17
• 1.4 研究思路和方法17-18
• 1.5 本文的创新与不足18-19
• 2 人民币国际化现状及面临的风险19-28
• 2.1 人民币国际化的历史沿革与现状19-22
• 2.1.1 跨境贸易人民币结算19-20
• 2.1.2 跨境人民币直接投资20
• 2.1.3 人民币离岸市场20-21
• 2.1.4 货币互换21-22
• 2.2 人民币国际化进程中面临的风险22-25
• 2.2.1 货币竞争风险22-23
• 2.2.2 政策约束风险23-24
• 2.2.3 经济金融稳定性风险24-25
• 2.3 人民币国际化风险影响因素25-27
• 2.3.1 经济实力25
• 2.3.2 贸易规模25-26
• 2.3.3 金融体系26-27
• 2.4 小结27-28
• 3 人民币国际化进程中的货币竞争风险分析28-34
• 3.1 国际货币竞争格局28-31
• 3.1.1 全球视角货币竞争格局28-29
• 3.1.2 国际储备29-30
• 3.1.3 区域视角货币竞争格局30-31
• 3.2 基于博弈论视角的美元垄断对人民币国际化影响分析31-33
• 3.2.1 美元垄断地位的体现31-32
• 3.2.2 博弈模型建立与求解32
• 3.2.3 结果分析32-33
• 3.3 小结33-34
• 4 人民币国际化进程中的货币政策约束风险分析34-44
• 4.1 资产选择行为约束货币政策的作用机制34-35
• 4.1.1 需求函数改变导致货币政策复杂性增加34
• 4.1.2 升值预期加剧资本流动,削弱货币政策有效性34-35
• 4.1.3 可能的通货膨胀陷货币政策于两难境地35
• 4.2 人民币资产选择行为现状分析35-36
• 4.3 资产选择行为对货币政策影响的理论模型36-38
• 4.3.1 弗里德曼货币需求函数36
• 4.3.2 基于实际情况的修正36-38
• 4.4 资产选择行为对货币政策影响的实证分析38-40
• 4.4.1 变量选取与数据来源38
• 4.4.2 多元回归分析38-40
• 4.5 “三元悖论”在中国的实际情况40-43
• 4.5.1 汇率与外汇占款走势40-41
• 4.5.2 分析结论41-43
• 4.6 小结43-44
• 5 人民币国际化进程中的经济稳定性风险分析44-51
• 5.1 国际资本流动的风险形成机制44-45
• 5.1.1 资本流入阶段44-45
• 5.1.2 资本流出阶段45
• 5.2 人民币国际化影响经济稳定性的理论模型45-47
• 5.2.1 理论框架和函数推导45-46
• 5.2.2 人民币国际化程度对产出水平的影响46-47
• 5.2.3 人民币国际化程度对物价水平的影响47
• 5.3 人民币国际化程度对经济稳定性影响的实证分析47-50
• 5.3.1 变量选取与数据来源47-48
• 5.3.2 单位根检验48-49
• 5.3.3 格兰杰因果检验49
• 5.3.4 脉冲响应函数分析49-50
• 5.4 小结50-51
• 6 货币国际化风险的国际借鉴及其对中国的启示51-59
• 6.1 美元国际化51-54
• 6.1.1 布雷顿森林体系51-52
• 6.1.2 牙买加体系52-54
• 6.2 日元国际化54-56
• 6.2.1 本币大幅升值埋下隐患54-55
• 6.2.2 政策失误是日元国际化失败直接原因55-56
• 6.3 欧元国际化56-57
• 6.4 小结57-59
• 7 结论与政策建议59-63
• 7.1 货币竞争风险控制59-61
• 7.1.1 转变经济发展方式,保持经济增长活力59-60
• 7.1.2 加强区域合作,争做东亚货币锚60-61
• 7.2 政策约束风险控制61-62
• 7.2.1 继续推动新汇改,完善人民币汇率形成机制61
• 7.2.2 建设在岸人民币与离岸人民币的风险隔离机制61-62
• 7.3 经济金融稳定性风险控制62-63
• 7.3.1 加速市场化改革,强化经济自我调节能力62
• 7.3.2 建立完善的金融监管体系62-63
• 参考文献63-64

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