控股股东股权质押与投资者关系管理

发布时间：2021-05-19 07:04

　　由于中国资本市场信息透明度不高,控股股东股权质押事件本身以及质押期间发生的负面事件都可能导致投资者情绪恐慌和股价下跌,从而诱发控股股东控制权转移风险。本文以中国A股上市公司为样本,研究控股股东在股权质押情境下是否会提高投资者关系管理水平以缓解控制权转移风险。研究结果表明,控股股东股权质押后,公司投资者关系管理水平显著提高,当企业财务困境风险较低、公司治理水平较高时,该现象更加明显。通过进一步分析发现,控股股东股权质押后主要采取优化沟通保障、网络沟通、电话沟通和现场沟通四个沟通策略提高投资者关系管理水平,但对沟通反馈重视不足;股权质押情境下,加强投资者关系管理的行为降低了股价崩盘风险,减小了股价收益率的波动。这说明投资者关系管理是一种既有利于控股股东缓解控制权转移风险又有利于促进资本市场稳定的市值管理方式。 

【文章来源】：中国工业经济. 2020,(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、问题提出
二、理论分析
    1. 文献回顾
    2. 研究假说
三、研究设计
    1. 样本选择与数据来源
    2. 变量定义和说明
    3. 模型设计
四、实证结果与分析
    1. 描述性统计(1)
    2. 主要实证结果分析(2)
    3. 财务困境风险、公司治理水平对控股股东股权质押与投资者关系管理之间关系的影响
    4. 稳健性检验
五、进一步讨论
    1. 控股股东股权质押影响投资者关系管理的具体路径
    2. 控股股东连续股权质押与投资者关系管理
    3. 控股股东股权质押、股权激励、盈余管理与投资者关系管理
    4. 控股股东股权质押情境下投资者关系管理行为的效果
    5. 排除“降低融资成本”的竞争性解释
六、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与年报文本信息可读性[J]. 逯东,宋昕倍,龚祎.  财贸研究. 2020(05)
[2]控股股东股权质押与策略性慈善捐赠——控制权转移风险的视角[J]. 胡珺,彭远怀,宋献中,周林子.  中国工业经济. 2020(02)
[3]多个大股东的公司治理效应:基于控股股东股权质押视角[J]. 姜付秀,申艳艳,蔡欣妮,姜禄彦.  世界经济. 2020(02)
[4]大股东股权质押影响了公司业绩吗——来自沪深A股上市公司的经验证据[J]. 夏一丹,肖思瑶,夏云峰.  财经科学. 2019(10)
[5]控股股东股权质押与股价崩盘：“实际伤害”还是“情绪宣泄”[J]. 夏常源,贾凡胜.  南开管理评论. 2019(05)
[6]股权质押与市值管理:基于中国沪深股市A股上市公司的实证检验[J]. 宋岩,宋爽.  中国管理科学. 2019(06)
[7]国有企业改制是否会提升出口产品质量[J]. 王海成,许和连,邵小快.  世界经济. 2019(03)
[8]股权质押与信息披露策略[J]. 钱爱民,张晨宇.  会计研究. 2018(12)
[9]控股股东股权质押与上市公司真实盈余管理[J]. 谢德仁,廖珂.  会计研究. 2018(08)
[10]控股股东股权质押与上市公司股利政策选择[J]. 廖珂,崔宸瑜,谢德仁.  金融研究. 2018(04)



本文编号：3195346