我国居民杠杆率现状及影响因素研究

发布时间：2021-12-24 06:31

　　近年来,我国居民部门杠杆率的快速上升引起社会各界关注。本文使用货币信贷和城镇储户调查数据,对我国居民部门杠杆率和偿债能力现状进行了分析,并运用各省住户贷款数据计算各省的居民杠杆率,使用面板数据模型对居民杠杆率上升的原因进行了实证分析。结果表明,房价的快速上涨和住房销售的增长都对居民部门杠杆率的上升有显著正向影响,其中房价上涨的影响程度更大。此外,金融发展水平和老年人抚养比对居民杠杆率有正向影响,少年人抚养比对居民杠杆率有负向影响。 

【文章来源】：金融研究. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【部分图文】：

居民杠杆率国际比较

(二)我国居民杠杆率增长较快,主要由住房贷款增长带动从历史上看,我国近年居民杠杆率历次大幅上升,主要受房地产上升周期阶段常见的住房类贷款快速增长从而导致居民债务快速增长的影响。2009年以来,我国居民杠杆率持续上升,截至2018年,共上升42.3个百分点,年均上升4.2个百分点,增幅在BIS统计的43个经济体中处于首位。居民杠杆率上升幅度的变化与房地产销售周期变化大体一致。2009年、2013年、2016年,商品房销售额增速达到短期内的峰值,居民杠杆率增幅也明显扩大,这主要是因为债务增长,尤其是住房类贷款增长。2009年居民杠杆率加速上升,是债务增长和名义GDP增速放缓的综合影响,其中债务增长的贡献率达83.1%,是最主要的影响因素。2013年、2016年,债务增长对居民杠杆率增幅扩大的贡献率都超过100%。如:2016年名义GDP增速回升1.4个百分点,但居民杠杆率却上升了5.7个百分点,增幅比上年扩大1.7个百分点,主要是居民债务增长21.6%,比上年高4.4个百分点。同时,住房类贷款增长是推动债务增长的主要原因。比如2016年,债务增长几乎全部由住房类贷款增长贡献。

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3549987