沪深300股指期货与恒生国企指数期货的关联性研究

发布时间：2017-07-20 06:18

  本文关键词：沪深300股指期货与恒生国企指数期货的关联性研究

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【摘要】：伴随着股份制公司的出现,股票进入了人们的视界,并得到了迅猛的发展。作为股票主要交易场所的交易所也在世界各个主要国家（地区）诞生。不同股票市场之间的关联性一直是个热门的话题,本文选取了沪港两大市场的股指期货来考察二者间的关联性。股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约,属于金融衍生品的一种,最早诞生于美国的堪萨斯交易所。长期以来,股票市场的系统性风险难以克服,直到出现了股指期货,消除系统性风险才有了可能。此后在世界各主要金融市场得到了迅速的发展,首个以A股上市公司为成分股的股指期货产品新加坡A50股指期货于2006年正式上市。而同样与A股有着紧密联系的香港联交所中,亦有以内地企业为成分股的恒生中国企业股指期货。2006年,中国金融期货交易所挂牌上市,随后便开始了长达近4年的沪深300股指期货的仿真交易。2010年4月16日,沪深300股指期货正式上市。作为金融市场的重要组成部分,当前衍生品市场正在发挥着越来越重要的作用。作为境内首个上市的股指期货品种,沪深300股指期货的推出对完善我国的金融市场意义重大。2014年11月17日,沪港通正式开通,随之而来的,本就有着众多相同指标股的沪深300股指期货与恒生中国企业指数期货的联系也得到了进一步加强。本文主要通过分位数回归方法,借助了自2010年4月16日沪深300股指期货在中国金融期货交易所正式挂牌上市以来到2016年1月22日,与香港联合交易所的恒生国企指数期货相同的1300余个交易日的数据,考察二者之前的关联性,可以观察到,分位数回归做出了较好的模拟。在此结论上,本文做出了政策建议。
【关键词】：股票指数 股指期货 分位数回归
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要8-9
• Abstract9-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 研究背景和意义11-14
• 1.1.1 选题背景11-13
• 1.1.2 选题意义13-14
• 1.2 国内外研究综述14-19
• 1.2.1 股票市场联动现象国内外研究综述14-18
• 1.2.2 分位数回归国内外研究综述18-19
• 1.3 研究的思路19
• 1.4 论文的主要创新点19
• 1.5 论文的框架结构19-21
• 第2章 股指期货概况21-26
• 2.1 股指期货基本理论21-22
• 2.1.1 股指期货的定义与特点21-22
• 2.1.2 股指期货的功能22
• 2.2 相关指数与股指期货介绍22-26
• 2.2.1 沪深300股票指数与沪深300股指期货22-23
• 2.2.2 恒生国企指数与恒生国企指数期货23-24
• 2.2.3 沪深300股指期货与恒生H股指数期货合约差异性比较24-26
• 第3章 分位数回归方法介绍26-29
• 3.1 总体分位数与样本分位数26-27
• 3.2 分位数回归27-29
• 第4章 沪深300股指期货与恒生H股指数期货关联性的实证性研究29-34
• 4.1 普通最小二乘法估计和中位数回归29-30
• 4.2 不同分位点回归比较30-33
• 4.3 残差形态检验33-34
• 第5章 结论与政策建议34-36
• 5.1 结论34
• 5.2 政策建议34-35
• 5.3 本文不足之处35-36
• 参考文献36-40
• 致谢40-41
• 攻读学位期间发表及录用学术论文41-42
• 学位论文评阅及答辩情况表42

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本文编号：566597