官员独董的多重功能与公司价值

发布时间：2017-08-26 16:19

  本文关键词：官员独董的多重功能与公司价值

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【摘要】：本文以中组部2013年18号文件颁布为契机,分析了不同控股权性质的上市公司中,具有政府官员背景的独立董事(以下简称官员独董)及其辞职对上市公司股票价值的影响。本文以312家涉及独董辞职的公司为样本,发现与国有控股上市公司相比,聘请官员独董的民营控股上市公司(1)支付的现金股利水平更高;(2)官员独董辞职后股票价值下降的幅度更大。本文的研究结果表明,上市公司通过聘用官员独董获得政治资源,而官员独董同时也会要求上市公司积极响应政府发展资本市场的要求,间接地保护中小股东的利益。
【作者单位】： 上海财经大学财务与会计研究院;上海财经大学会计学院;申万宏源证券有限公司;
【关键词】： 独立董事 政治关系 投资者保护 公司价值
【基金】：国家自然科学基金重点项目“互联网时代企业的财务行为与治理特征”(71632006)的阶段性研究成果;国家自然科学基金项目“国有企业绩效考核体系:改革及其经济后果”(71272008) 教育部人文社会科学重点研究基地项目资助(14JJD630005) 上海市教育委员会课题(2014111143)资助
【分类号】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言本文研究了具有党政领导干部背景的独立董事(以下简称官员独董)对公司价值的影响和作用机制。2013年10月19日中组部印发《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》(中组发【2013】18号,下简称“中组部18号文件”),现职和不担任现职但未办理退(离)休手

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