Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力研究——基于离散时间风险模型的实证分析

发布时间：2017-10-16 16:08

  本文关键词：Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力研究——基于离散时间风险模型的实证分析

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【摘要】：本文基于违约距离函数形式的考虑,将违约距离分别视作由3个变量、3个决定要素和2个拆分项组成的综合指标,采用离散时间风险模型技术,通过信息量检验和十分位预测实证分析了Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力。结果发现,Merton违约距离模型所给出的违约距离的非线性函数形式相对于其构成指标而言并不是最重要的,违约距离过于概括和抽象反而遗漏了一些重要信息,以致其预测能力还不及其3组构成指标简单的线性组合。实际上,违约距离的显著预测能力来自于其度量了资产波动性对企业发生财务困境的直接和间接影响。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： Merton违约距离模型 财务困境 预测能力
【分类号】：F275;F224
【正文快照】： 1引言目前,Merton违约距离模型(Merton Distance-to-Default Model,Merton DD模型)已成为企业财务困境预测研究的主流方法之一[1]。国内已涌现出大量基于Merton DD模型的财务困境预测研究成果,但这些研究主要集中在模型的适用性验证和方法改进上[2]。大多数研究指出Merton DD

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本文编号：1043614