创业投资的治理作用:——基于高管薪酬契约设计视角的实证研究

发布时间：2017-12-20 05:04

  本文关键词：创业投资的治理作用:——基于高管薪酬契约设计视角的实证研究　出处：《南开管理评论》2015年02期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文选取2009-2012年沪深两市创业板和中小板上市公司为研究对象,研究了创业投资参与对民营和国有企业高管薪酬契约的影响。实证研究发现:(1)创业投资能够显著改变民营企业高管薪酬与业绩的敏感性,但是创业投资并没有显著改变国有企业高管薪酬与业绩的敏感性;(2)对民营企业而言,创业投资参与降低了高管薪酬与会计业绩之间的敏感性,但是提高了高管薪酬与市场业绩敏感性。实证结果表明,创业投资在民营企业高管薪酬制定过程中发挥了作用,创业投资更加重视市场业绩在高管薪酬契约中的作用;创业投资对国有企业高管薪酬契约影响非常有限;创业投资参与民营和国有企业的动机可能存在差异。
【作者单位】： 哈尔滨工业大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71173060)、国家自然科学基金重点项目(71031003)资助
【分类号】：F272.92;F224
【正文快照】： 引言创业投资(也称风险投资或风险资本,Vent u reC a p i t a l,简称VC)主要通过向创业企业进行股权投资,以期在所投资创业企业发育成熟或相对成熟后转让股权获得资本增值收益。根据国内知名创业投资研究机构——清科研究中心发布的数据,2012年我国创业投资市场活跃的创业投资

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本文编号：1310831