融资约束对战略性新兴产业投资效率的影响——基于异质性随机前沿模型的实证研究

发布时间：2018-01-13 18:04

  本文关键词：融资约束对战略性新兴产业投资效率的影响——基于异质性随机前沿模型的实证研究　出处：《陕西师范大学学报(哲学社会科学版)》2015年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：依据异质性随机前沿模型对融资约束下的战略性新兴产业投资效率进行测算,研究结果表明:融资约束下的战略性新兴产业实际平均投资效率比最优水平低29.8%;股权融资和债权融资在缓解融资约束方面较为有效,但却带来了未来融资的不确定性。进一步研究发现,国有企业和东部地区企业面临的融资约束水平较低,规模较大的企业和非国有企业具有较高的投资效率。基于此,可以通过提高自身盈利能力,适度降低融资门槛,建立与完善国内风险投资市场、创业投资和股权投资基金,逐步解除我国战略性新兴产业的融资约束及其融资不确定性,从而全面推动我国战略性新兴产业的繁荣和发展。
[Abstract]:According to heterogeneity stochastic frontier model, the investment efficiency of strategic emerging industries under financing constraints is measured. The results show that the actual average investment efficiency of strategic emerging industries under financing constraints is 29.8% lower than the optimal level. Equity financing and debt financing are more effective in easing the financing constraints, but it brings uncertainty of future financing. Further research found that state-owned enterprises and enterprises in the eastern region face a lower level of financing constraints. Large enterprises and non-state-owned enterprises have higher investment efficiency. Based on this, we can establish and improve the domestic venture capital market by improving their own profitability, moderately lowering the threshold of financing. Venture capital and equity investment fund gradually lift the financing constraints and financing uncertainty of China's strategic emerging industries, so as to promote the prosperity and development of China's strategic emerging industries.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(14BJY00) 教育部人文社会科学规划项目(09JYA790162)
【分类号】：F275;F276.44;F224
【正文快照】： 一、引言在中国经济发展进入新常态,经济增速由高速增长转向中高速增长的背景下,传统的要素规模驱动力逐渐减弱,经济增长更多地依靠人力资本质量的提升和技术进步。目前,中国经济总量已跃居世界第二。然而,部分行业产能过剩、自主创新能力匮乏等问题依然存在,产业转型与升级问

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1419927