货币政策、过度投资与房地产企业风险承担

发布时间：2018-01-22 01:23

  本文关键词： 货币政策 过度投资 风险承担　出处：《技术经济》2015年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2003—2013年中国房地产上市公司为研究样本,借鉴Richardson的过度投资模型,对房地产企业的过度投资行为进行度量,实证检验了房地产上市公司是否存在过度投资、中国的货币政策对房地产上市公司过度投资的影响以及中国房地产上市公司的过度投资与其风险承担的关系。研究结果显示:中国房地产上市公司存在过度投资行为,紧缩的货币政策能抑制其过度投资,而宽松的货币政策会助长其过度投资;在经济繁荣期,房地产企业的过度投资对其风险承担的影响不显著;在经济衰退期,过度投资会使其风险承担水平显著提升,此时推出宽松的货币政策会使房地产企业的风险承担水平进一步提升。
[Abstract]:Taking Chinese real estate listed companies from 2003 to 2013 as the research sample, using Richardson's overinvestment model for reference, this paper measures the overinvestment behavior of real estate enterprises. The empirical test is whether there is overinvestment in real estate listed companies. The impact of China's monetary policy on overinvestment of listed real estate companies and the relationship between overinvestment of listed companies in real estate in China and their risk-taking. China's listed real estate companies have over-investment behavior. Tight monetary policy can restrain its over-investment, while loose monetary policy can encourage its over-investment; During the period of economic prosperity, the overinvestment of real estate enterprises has little effect on their risk bearing. During the recession, excessive investment will significantly increase the level of risk-taking, and the introduction of loose monetary policy will further increase the risk-taking level of real estate companies.
【作者单位】： 福建农林大学管理学院;福州大学经济与管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“定向降准对农业企业的产出与风险传导效应研究”(15CGL037) 国家自然科学基金项目“基于微观视角的货币政策组合非对称传导效应研究”(71473039) 福建省教育厅科技计划项目“上市公司自主创新研究”(JA13031)
【分类号】：F822.0;F299.233.42
【正文快照】： 2003年国务院发布《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》,提出“住房供应主体”由原来的经济适用房转变为商品房。自此,房地产业逐渐成为中国国民经济的支柱产业,实现了迅速发展并取得了辉煌业绩。国家统计局的数据显示,2003—2013年房地产业固定资产投资占全社会固

【参考文献】

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【共引文献】

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