基于GARCH-EVT-COPULA模型的外汇投资组合风险度量研究

发布时间：2018-03-18 23:13

  本文选题：GARCH-EVT-COPULA　切入点：外汇　出处：《管理工程学报》2015年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于巴塞尔协议和商业银行风险管理新视角,本文运用GARCH-EVT-COPULA模型构建了GARCHEVT-Gaussian-COPULA和GARCH-EVT-t-COPULA两种方法,对美元、欧元、日元和港元四种人民币汇率的等权重投资组合风险进行了度量,优化了极值分布作为COPULA函数边际分布的多序列超阈值比例确定方法,并与历史模拟法、正态方法、蒙特卡罗方法三种传统方法和单用极值方法度量的VaR进行了比较并作返回检验。结果表明:GARCH-EVT-Gaussian-COPULA和GARCH-EVT-t-COPULA两种方法符合巴塞尔协议的内部模型法(I--)对商业银行风险管理的要求,而且估计结果优于其他四种方法,其中,GARCH-EVT-Gaussian-COPULA方法的估计结果比GARCH-EVT-t-COPULA方法更有利于节省商业银行的经济资本。
[Abstract]:Based on the new perspective of Basel Accord and risk management of commercial banks, this paper uses GARCH-EVT-COPULA model to construct two methods of GARCHEVT-Gaussian-COPULA and GARCH-EVT-t-COPULA, and measures the equal weight portfolio risk of four RMB exchange rates, US dollar, euro, yen and Hong Kong dollar. This paper optimizes the method of determining the ratio of multi-sequence super-threshold value to the marginal distribution of COPULA function, and compares with the historical simulation method and the normal method. Three traditional methods of Monte Carlo method and VaR measured by single extremum method are compared and tested. The results show that the two methods: GARCH-EVT-Gaussian-COPULA and GARCH-EVT-t-COPULA meet the requirements of the internal model method of Basel Accord for the risk management of commercial banks, and the results show that: GARCH-EVT-Gaussian-COPULA and GARCH-EVT-t-COPULA meet the requirements of risk management of commercial banks. Moreover, the estimation results are superior to the other four methods, among which the GARCH-EVT-Gaussian-COPULA method is more advantageous than the GARCH-EVT-t-COPULA method in saving the economic capital of commercial banks.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学基金资助项目(10XJA630003)
【分类号】：F832.6;F224

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本文编号：1631752