顺丰控股借壳上市动因及财务绩效评价研究

发布时间：2020-05-16 17:55

【摘要】：近年来,快递行业的新需求、新机遇以及激烈的市场竞争使得各大快递企业纷纷寻求新的融资渠道。除中通快递选择赴美IPO上市以外,申通快递、圆通速递、韵达股份、顺丰控股这几大快递巨头都选择了国内借壳上市。针对这一特别现象,本文选取了顺丰控股借壳上市这一案例,通过IPO与借壳上市的对比,分析其选择借壳上市背后的动因,并对其市场反应及财务绩效进行评价。本文分为六个部分,第一部分介绍研究背景与意义、研究思路以及研究方法;第二部分界定相关概念及运用的理论基础;第三部分梳理相关文献及述评;第四部分,回顾顺丰控股借壳上市流程,对比分析IPO与借壳上市在上市条件、流程、监管环境与上市成本方面的差异,剖析顺丰控股及整体行业选择借壳上市的动因;第五部分,采用事件研究法、纵向横向对比分析法、EVA分析法分析评价了顺丰控股借壳上市的市场效应及财务绩效;最后,总结顺丰控股借壳上市的结论与启示。研究结论表明:相对于IPO上市的上市周期长,审核程序严格、上市成本较高等等问题,借壳上市有时间短、程序简单迅速等优势。通过比较顺丰控股借壳上市前后发现,除了有良好的市场反应外,财务绩效方面也得到明显提升。因此,在当前IPO上市政策严格且不稳定的环境下,借壳上市对快递企业来说不失为一个明智的选择,但借壳上市也存在上市后短期内不能进行融资活动等问题。文章最后提出了若干建议。
【图文】：

流程图,新材,资讯网,股权结构

第二节借壳上市流程概述逡逑本次交易分为三部分：重大资产置换，发行股份购买资产，，募集配套资金。逡逑上市流程如图４－３所示：逡逑逦逦作价４３３亿元逦逦逦逦逡逑顺逦＾逦—逦？鼎邋Ｃ＾＂＂ｉ邋际控制逦（逡逑控逦新—＝＝—股东逡逑股＾￣逦—■—材逦向发行股逦逡逑逦＾作价７．９６亿元逦逦逡逑图４－３借壳上市流程图逡逑资料来源：根据顺丰控股年报整理逡逑一、重大资产置换逡逑２０１６年１２月，鼎泰新材以评估基准日２０１５年１２月３１日全部资产及负债逡逑２１逡逑

快递业,中国产业,业务收入,信息网

资料来源：中国产业信息网逡逑目前，网购己经成为人们常用的一种购物方式，随之而来的是快速增长的快逡逑递市场。由图４－５可见，近年来我国快递业务量和快递业务收入持续增长，２０１７逡逑年我国快递业务量完成４００．邋６亿件，同比增加２８％，快递业务收入达４９５７亿元，逡逑同比增长２４．邋７％，行业占比７４．邋９％。农业、制造业、其他服务业等行业也逐步与逡逑快递行业接轨。顺丰控股作为快递行业中的佼佼者，竞争优势不言而喻。逡逑鼎泰新材属于传统的制造行业，受国家整个经济环境以及客户需求量下降等逡逑因素的影响，鼎泰新材未来的盈利和成长能力并不乐观。因此，鼎泰新材希望搭逡逑乘这辆“顺丰”车进入快递行业，为企业未来的发展带来新的机遇。逡逑２８逡逑
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F259.23;F253.7

【相似文献】