Copula-Garch-CVaR方法在保险资金投资中的应用

发布时间：2020-05-22 04:45

【摘要】：随着保险行业的壮大,保险资金如何高效率的投资成为各大公司亟需解决的问题。我国目前对于保险资金的投资比例还处于初生时期,不尽完善,投资收益率起伏比较大,而资产总额以及赔付额却不断增加,因此稳定收益率,优化投资结构关系着保险业的健康发展。本文在研究传统投资理论时,发现收益率的假设一般服从于正态分布,然而实际中收益率的分布具有尖峰厚尾的特性,明显的非正态,且各资产收益率之间的关系非简单的线性相关关系。因而引入Garch模型模拟各个资产收益率的边缘分布,并利用Copula函数解决资产之间的相关性。随后利用蒙特卡罗模拟法计算各资产收益率的CVaR,最后结合马尔科维茨均值方差法构建投资模型,将模型中的方差改为CVaR,从而求出最优保险资金投资组合。
【图文】：

业才开始得以正常的发展，国家政策也在不断推进保险业的发展。对于愈来愈大的保险资金，亟需一种科学的方法来度量风险，，从而可以合理资金，使得保险业得以蓬勃发展。为了能够建立有效的投资模型，我们对国内保险业目前的资产状况和投资结构有一定的了解，因此本文选4 年-2015 年的保险业相关数据，对其进行分析。 保险资金现状自 2004 年至 2015 年，我国保险业总体运营保持着持续的增长，总资4年的11953.68亿元，并保持着每年20%左右的增速，增加到2015年的12。保费收入也保持着 20%左右的增速，从 2004 年 4318.13 亿元增长到 24282.52 亿元。这说明保险对于公民来说认可度越来越高，保险业对的整体影响也不断提升。

图 3-2 保费收入趋势图保险资金及保费收入的增加，同时意味着赔付率也增大，那么保险公司出也在不断增加，2004 年的赔付支出为 1004.4 亿元，2015 年的赔付支.14 亿元，翻了 8 倍多，增速也平均在 20%左右，其中 2008 年的赔付增7%，这与 2008 年的各重大自然灾害密不可分。
【学位授予单位】：山东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F224;F840

【参考文献】

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本文编号：2675465