基于多因子Ornstein-Uhlenbeck过程的目标波动率期权定价

发布时间：2020-06-11 17:35

【摘要】：最近几年,目标波动率期权成为一种新的投资模式,需要参考波动率的变动情况.不同于纯波动率衍生品,这些新的产品依赖于与市场相关的资产及其未来的现实波动率作为调整因子.前人在给定波动率值时,单一因子的Heston波动率模型可以产生或者陡峭或者平缓的曲线,但是不能同时给出陡峭及平缓综合性的市场曲线.这样固定波动率值的单一因子模型具有很强的限制性.所以在求解目标波动率期权的定价公式时,考虑波动率与资产收益之间的相关系数是很有必要的.本文通过研究多因子随机波动率模型对目标波动率期权定价的影响,考虑了两个因子的Ornstein-Uhlenbeck过程来分析目标波动率期权.我们基于两个因子的Ornstein-Uhlenbeck过程,证实了资产收益和方差过程之间的相关系数并非常数,并给出了远期起始的目标波动率期权的定价公式及形式解.这些期权的定价公式可以让投机者考虑标的资产和现实波动率的情况来决定是否购入期权,更好的判断其价值.
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F224;F830.9

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本文编号：2708232