我国影子银行对房地产价格的影响研究

发布时间：2020-10-26 10:26

【摘要】：影子银行,是指游离于传统银行体系之外,起到提供流动性和信用转换的作用,寻求监管套利机会的金融机构和业务。近年来,我国影子银行规模不断扩大,根据穆迪公司测算,2016年我国影子银行资产达到人民币64.5万亿元。另一方面,自2005年起,中央银行不断出台货币政策,防止信贷资金过度流向房地产市场,但是调控效果不能尽如人意,房价仍然不断上涨。影子银行作为传统信贷的重要补充,利用其自身运行的隐蔽性,募集的资金不断投入房地产市场,削弱了央行对房价的调控效果。在此背景下,深入研究影子银行的运行模式以及影子银行对于房地产价格的作用机制,对于政府有效调控房价,监管影子银行,维持金融体系稳定具有重要意义。本文主要从理论分析和实证检验两个方面来研究影子银行对房地产价格的影响。第一章主要介绍本文研究背景、研究意义、文献综述以及文章创新点。第二章,详细介绍我国影子银行的定义、产生原因、发展阶段,最后搜集相关数据测算我国影子银行的规模。第三章和第四章对我国房地产市场的发展现状进行梳理,从理论上系统分析了影子银行对房地产价格影响的作用机制及其区域异质性。第五章在实证层面采用2006年-2016年的季度数据构建包含传统货币政策工具、影子银行规模、房价在内的SVAR模型,考察影子银行对房地产价格的作用效果。实证结果显示:总体来看,我国影子银行规模对房地产价格产生较为显著的正向冲击效果。之后,按照经济发展程度将我国分成东、中、西三个区域,分区域考察影子银行对房地产价格的作用效果。分组实证结果显示:影子银行对房地产价格的正向冲击效果自东向西依次减弱。货币供应量对西部地区的正向冲击效果更加明显。利率对东部地区的负向冲击效果更加明显。研究结果表明:为有效调控房价,应该加大影子银行监控力度,防止过度的资金流向房地产市场;同时,应该考虑到区域异质性,根据不同区域的经济发展特点,有针对性的实施影子银行监管。
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.3;F299.23
【图文】：

城镇居民人均可支配收入,数据来源,商业银行

０．００???１年期定期存款利率⑷——１年期理財产品预期收益率（％）??图２－２?２００６年－２０１７年定期存款与理财产品收益率（％）??数据来源：中国人民银行??２．２．２资产端角度??长期以来，由于银行在我国金融体系当中的主体地位以及存款利率上限的??存在，商业银行可以持续维持较高的利润。另外，存贷比、银行资本充足率等??一系列监管指标使得商业银行在贷款业务方面比较注重风险控制，倾向于选择??违约风险较低的企业发放贷款。国有企业和地方政府凭借政府信用可以较为容??９??

理财产品,中国人民银行,数据来源,收益率

．??２００４?２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５??图２－１?２００４年－２０１５年全国城镇居民人均可支配收入（元）??数据来源：国家统计局??２５．００?－??！?＊??２０．００?－?＼??１５．００?－??Ｍ??１０．００?－?］？?＼ｉ??；＾ｈ＼?％??＇＾?－－－－－??＾?、一．，??０．００???１年期定期存款利率⑷——１年期理財产品预期收益率（％）??图２－２?２００６年－２０１７年定期存款与理财产品收益率（％）??数据来源：中国人民银行??２．２．２资产端角度??长期以来，由于银行在我国金融体系当中的主体地位以及存款利率上限的??存在，商业银行可以持续维持较高的利润。另外，存贷比、银行资本充足率等??一系列监管指标使得商业银行在贷款业务方面比较注重风险控制，倾向于选择??违约风险较低的企业发放贷款。国有企业和地方政府凭借政府信用可以较为容??９??

销售利润率,国资委,数据来源,国有企业