PPP模式下公租房建设的融资方式研究

发布时间：2020-11-20 12:20

　　 随着中国城镇化进程的推进,高企的房价让中低收入人群不堪重负,保障房需要覆盖的受众也越来越多,并呈现出“夹心层”的特点。在今年的两会上,政府阐明了继续大力发展公共租赁住房的立场,三年内计划开发580万套公租房投入使用,由此政府背负着巨大的财政压力,亟待一种创新的融资方式来筹集公租房建设资金。本文首先通过检索国内外相关文献总结出国内外研究现状,基于公共物品、交易成本等理论,追溯我国公租房发展历程,剖析公租房特征以及融资存在的问题,然后探索运用PPP模式为公租房融资的方法。利用PPP与REITs结合的契合点将两者结合,以REITs为PPP模式下筹集社会资本的工具,并将这种模式运用于公租房融资中,构想出在此种模式下资金的运作方式,阐述项目参与各方扮演的角色,并针对公租房的收益构想出可行性检验模型,列举香港领汇REITs的案例及其产生的社会效果。最后得出运用PPP与REITs结合的融资模式为公租房建设融资是可行的结论,并立足我国现状提出可行性建议,对于加快我国公租房建设,尽快推出公募REITs丰富金融市场,具有十分重要的理论意义和实践意义。
【学位单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F299.23
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究的背景
    1.2 问题的提出
    1.3 研究方法与技术路线
        1.3.1 研究的技术路线
        1.3.2 研究方法
    1.4 文献综述
        1.4.1 关于PPP的文献综述
        1.4.2 关于公租房的文献综述
        1.4.3 关于REITs的文献综述
    1.5 研究意义
2 我国公租房发展的理论研究及融资问题分析
    2.1 公租房的基础理论研究
        2.1.1 交易成本理论
        2.1.2 准公共产品理论
        2.1.3 捆绑销售理论
    2.2 我国公租房的发展
        2.2.1 初始阶段
        2.2.2 现行阶段
    2.3 公租房特征
        2.3.1 租赁性
        2.3.2 目标群体限定性
        2.3.3 保障性
    2.4 我国公租房融资问题分析
        2.4.1 资金存在缺口
        2.4.2 融资渠道受限
        2.4.3 资金管理效率低下
3 公租房融资使用PPP模式的分析
    3.1 PPP的本质分析
        3.1.1 政府之“赢”
        3.1.2 社会资本之“赢”
    3.2 PPP项目的典型运作流程
        3.2.1 物有所值评价（ValueForMoney）
        3.2.2 财政承受能力论证
    3.3 使用PPP融资的可行性分析
        3.3.1 缓解财政压力的分析
        3.3.2 控风险优配置的分析
        3.3.3 拓宽投资渠道的分析
        3.3.4 利好政策的分析
4 PPP+REITs模式的公租房融资的运作分析
    4.1 公共租赁房项目融资运作目标
    4.2 REITs的概述
        4.2.1 REITs定义
        4.2.2 REITs特征
        4.2.3 REITs的优点
        4.2.4 REITs的资产类型
        4.2.5 REITs的分类
    4.3 运用PPPREITs融资的利好因素
        4.3.1 政策方面的利好因素分析
        4.3.2 两者特质的契合点分析
    4.4 运用REITs筹集社会资本的作用分析
        4.4.1 降低融资成本的分析
        4.4.2 达成参与意愿的分析
        4.4.3 盘活存量资产的分析
        4.4.4 推动供给侧改革的分析
        4.4.5 提高标准化的分析
5 公共租赁房项目中PPPREITs的运作
    5.1 运用PPPREITs融资的可行性分析
    5.2 运用PPPREITs融资的结构设计
        5.2.1 结构设计的前提条件
        5.2.2 REITs形式的选择
    5.3 公租房PPP项目REITs产品结构设想
        5.3.1 公租房REITs的基本结构设计
        5.3.2 交易结构设计
    5.4 PPPREITs模式的可行性检验模型
        5.4.1 REITs模式下公租房的利益来源
        5.4.2 融资的可行性检验模型的构建
    5.5 PPPREITs模式下的利益分配及退出
        5.5.1 利益分配
        5.5.2 社会资本退出
    5.6 香港公租房REITs案例分析
        5.6.1 案例情况简介
        5.6.2 案例产生效果
    5.7 对我国公租房融资的建议
        5.7.1 保证社会资本占一定比例,合理分配
        5.7.2 以公租房为基础资产,尽快推出公募REITs
        5.7.3 立足公租房PPP的不同,完善结构设计
        5.7.4 长远考虑,避免“财政幻觉”
    5.8 论文存在的不足及研究展望
结论
参考文献
致谢

【参考文献】

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本文编号：2891404