PPP项目资产证券化的风险研究 ——以华西—川投PPP为例

发布时间：2021-01-16 01:41

　　随着我国城镇化进程的进一步加快,社会公共基础设施的需求也日益增加,但是由于公共基础设施需求的资金大,投资回收期期限长,同时社会公共基础设施的所有权难以私有化,最终导致社会资本难以进入,这就对政府的财政支出造成很大的压力。PPP项目的出现解决了政府在基础建设的过程中投融资不匹配的问题,但是由于基建项目一般来说,金额大,期限长,这使得PPP项目投资久期长,增加了流动性风险,但是收益可靠且可观,而且金额较小的投资者也不能参与到这个项目当中,融资规模依然有开发的空间,也就是说,PPP项目融资难和退出难是两大难题,因而,如何有效的建立健全PPP项目的退出机制,增强缺乏流动性的PPP存量资产的变现能力,有力提升社会民间资本投资热度,将在很大程度上促进未来PPP模式在我国健康、快速的成长。而资产证券化的出现,很好地解决了上述问题,为PPP项目和投资者之间架起了一座桥梁,因而大力推进PPP项目资产证券化的进展对于盘活当前规模浩大的PPP项目存量资产,吸引大小规模的民间资本的参与,缓解政府财政压力都有着重大的意义。因此本文将从这个角度出发,通过论述本文的主要选题背景、研究意义,并对国内国外PPP模式和资... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图５－１?ＰＰＰ项目趋势图??资料来源：Ｗｉｎｄ??

图３－１发行趋势图??资产证券化发行趋势图??资料来源：笔者整理??３．２资产证券化的流程和交易结构??资产证券化的流程设计一般有以下几步：确定交易资产，建立特殊目的载??体，基础资产出售，信用增级，设立并发行，本息偿还。??确定交易资产：发起者和原始权益人确定即将出售的基础资产，并按照基??础资产的质量构建基础资产池，一般而言，发起人会考虑原始权益人的信用或??评级，基础资产的评级和现金流的分布状况等。??建立特殊目的载体：发起人构建特殊目的载体，一般有ＳＰＶ和ＳＰＴ两种，??在我国ＳＰＴ类的较多。??基础资产出售：原始权益人将基础资产出售给ＳＰＶ，并收到购买价款。??

３资产证券化的简述??设立并发行：计划管理人发行产品，投资者购买资产证券化产品，??本息偿还：基础资产产生的现金流由原始权益人拨给托管人，托管人报中??证登公司后，结算给投资者。??易架构如下图所示：??


本文编号：2979905